證監會5月10日晚間預披露了揚州揚傑電子科技股份有限公司(以下簡稱“揚傑電子”)首發招股書申報稿，揚傑電子此次擬發行2300萬股，發行後總股本9200萬股，擬於創業板上市。

　　公司主要産品光伏二極管的原料供貨商及銷售客戶均高度集中，公司經營業績穩定性存在風險；梁勤及其親屬目前持有公司股份比例達85.23%，存在“一股獨大”的弊端，公司IPO後，“梁勤家族”的身家將達12.8億元。

　　主要産品原料供貨商及銷售客戶均高度集中

　　揚傑電子原名揚州揚傑電子科技有限公司，公司主營業務為分立器件芯片、功率二極管及整流橋等半導體分立器件産品的研發、製造與銷售。

　　光伏二極管是公司主要産品之一，2011年光伏二極管銷售收入為14,466.63 萬元，佔營業收入的32.18%。

　　招股書顯示，光伏肖特基芯片是生産光伏二極管的主要原材料，報告期內光伏肖特基芯片的採購金額分別為3,915.96萬元、8,477.43萬元、9,360.97萬元，佔年度芯片採購金額的比例分別為56.27%、75.49%、78.01%。

　　而公司光伏肖特基芯片的主要供應商為杭州立昂微電子股份有限公司，報告期內向其採購金額分別為3,784.11 萬元、7,308.06 萬元、9,147.81 萬元，佔報告期內各類芯片採購金額比例分別為54.38%、65.07%、76.24%；同時，佔報告期內各期採購總金額比例分別為25.44%、28.78%、32.67%。對杭州立昂微電子的原料依賴，將使得公司光伏二極管的生産受制于杭州立昂微電子。

　　在下游方面，光伏二極管産品的銷售也十分集中。其中，2009年至2011年，公司對人和光伏科技有限公司的光伏二極管産品的銷售收入佔公司光伏二極管産品營業收入的比例分別為67.93%、73.76%、58.21%，佔公司當期營業收入的 比例分別為18.93%、25.68%、18.73%。相較之下，公司對光伏二極管産品的第二大客戶保定市易通光伏科技有限公司的銷售金額佔營收的比例僅為2.57%。

　　因此，公司對人和光伏科技有限公司光伏二極管産品的銷售依賴較大，如果人和光伏的經營情況或經營策略發生重大不利變化，或將影響其對揚傑電子光伏二極管産品的銷售，進而對揚傑電子經營業績産生不利影響。

　　“梁勤家族”目前持股超八成 IPO後身家將達12.8億

　　招股書顯示，揚傑電子的實際控制人為梁勤。在本次發行前，梁勤通過持有公司控股股東揚傑投資82.48%股權和公司股東傑傑投資54.00%的股權，間接持有揚傑電子67.71%的股份，控股比例較高。

　　值得注意的是，與實際控制人梁勤有親屬關係的王毅、梁瑤等人直接和間接持有公司共計17.70%的股份。其中，梁勤的丈夫王毅持有公司控股股東揚傑投資17.52%的股權；公司股東王艷女士為王毅的妹妹，持有3.19%的股份；梁勤的弟弟梁瑤持有傑傑投資4.00%的股份，間接持有公司0.90%的股份；梁勤的嫂子沈穎持有傑傑投資8.00%的股份，間接持有公司1.80%的股份。

　　因此，在發行前，梁勤及其親屬共持有揚傑電子85.23%的股權。如果本次發行獲成功，“梁勤家族”持股比例將降為63.92%，但仍處絕對控股地位，可能導致公司治理結構不夠完善、公司獨立性不強等方面的問題。

　　招股書顯示，2011年，揚傑電子每股收益0.90元，發行後攤薄到每股0.68元，按照目前電子元器件平均市盈率32倍計算，上市後發行價可達21.76元，“梁勤家族”持有揚傑電子5880.87萬股，身家將達12.80億元，揚傑電子的上市將成“梁勤家族”的暴富機器。