北京時間5月10日消息，海風資産管理公司（Seabreeze Partners Management）分析師卡斯（Doug Kass）認為，5月份是美國股市的“綠5月”，經濟增長前景、估值等基本面都大大好于去年同期。

　　經濟增長：多數觀察家如今對經濟增長前景更謹慎，儘管經濟復蘇範圍進一步擴大——就業改善、房地産市場初步復蘇。全球GDP增長預期如今更為合理。此外，4月份的ISM製造業和服務業指數仍略高於長期平均值，與2012年第二季度GDP增幅超2.5%的預期吻合。

　　企業利潤：企業利潤增長動能積極，第一季度盈利超過預期500個基點。從股市的歷史走勢來看，盈利超預期如此之大意味著今後6個月股市可上漲8%。

　　房地産市場：房地産市場前景顯著改善。美國人成家速度正在恢復，全美住宅建築商協會（NAHB）指數、購房人流量處於5年高位，與此同時庫存處於5年低點。不過，對住房市場的作用不可高估。雖然住房佔家庭財富的1/3、銀行資産的一半，但房地産市場在2013年對GDP的貢獻只有1%。

　　耐用品開支：眾多耐用品銷售正在復蘇，比如汽車銷售急劇增長，創四年來新高。

　　家庭財務狀況：家庭財務杠桿降低，家庭債務佔GDP比例已恢復至長期平均水平。

　　就業：就業數據相比一年前顯著改善。申請失業救濟人數降低、ISM就業分項指標與月度新增私營就業一致，超過20萬。工時數按年率增長4%。

　　美國貨幣政策：2012年以全球貨幣寬鬆和流動性過剩為主調。一年前各國央行則以從緊貨幣政策為主。

　　歐洲貨幣政策：歐洲央行不再迷戀通脹和緊縮目標，開始增加對資本市場和經濟增長的關注。

　　大宗商品：大宗商品價格同比正在下降，而一年前同比為上升。最近油價下跌10-12美元相當於為消費者減稅、可能會提高企業的利潤率。

　　銀行：銀行業實際已完成資本重組，通過了及其嚴格的壓力測試。稅前、撥備前收入接近歷史高位。

　　資産負債表：企業資産負債表繼續改善並維持強勁。債務同比降低，流動性則提高。

　　投資者信心：投資者目前仍然規避風險，預期處於低潮。今年前四個月股票基金回流超過去年同期，對衝基金凈多頭敞口低於一年前。與此同時交易量不大，顯示零售投資者未參與。預計時機成熟將發生大規模重配交易。

　　估值：估值仍然受到抑制，盈利風險溢價高。2008年11月標普500位於900點時每股收益大約為65美元，市盈率在14倍之下，高收益率債券指數收益率25%。如今每股收益為100-102美元，點位在1375點，市盈率與2008年11月大致相當，高收益率債券指數從25%降至8%。過去50年大盤平均市盈率為15.2倍，十年期國債收益率6.67%。如今十年期國債收益率1.87%，大盤市盈率不到14倍。

　　歐洲：歐洲諸多壓力指標下降，體現了債務問題被隔離、保障今後幾年融資需求的機製成立、歐豬四國經常賬戶盈餘改善。銀行間貸款風險成本低且仍在下降，意大利、西班牙短期國債收益率大大低於高點。

　　黑天鵝：2011年眾多外生事件對全球經濟增長造成不利影響。泰國洪災和日本地震擾亂供應鏈，打擊産品銷售，造成1000億美元的保險損失。