近兩年股票行情持續低迷，而債券市場投資空間巨大，可轉債兼具股性和債性，是比較好的投資品種。經過連續兩年調整，市場避險情緒已經有所減弱，而自去年四季度開始的債券慢牛格局依然延續，整體上為可轉債營造了一個相對穩定的市場環境。目前，債市持續向好，股市前景不明，積極因素增多。投資可轉債進可攻、退可守，既不會由於股市調整損失較多，也可以在股市好轉時獲取較好的收益。投資者可適當增加以可轉債為重點投資對象的可轉債基金的配置。

　　雖然可轉債投資者在一季度遭遇“絕對回報不如信用債，彈性不如精選個股”的尷尬，但從絕對價位來看，可轉債仍處在底部區域，具有不錯的安全邊際。從估值來看，經歷了較大幅度調整之後，目前可轉債整體估值水平正處於修復上升階段，具有相對價值優勢，是一個合適的介入時期，也是博弈股市系統性機會的不錯工具。截至4月6日，可轉債市場平均純債溢價率為12.61%，平均轉股溢價率為33.25%。從一季度數據來看，不少可轉債表現出較強的債性。目前債市相對於股市更加平穩一些，可轉債可作為平衡型的投資品種，當股票市場反彈時，投資可轉債也能獲得較好的收益。建信轉債增強債基擬任基金經理 彭雲峰