2011年2月-2012年4月匯豐製造業PMI走勢 製圖:吳尚楠

　　匯豐（HSBC）昨天公佈的4月匯豐中國採購經理人指數（PMI）為49.3，高於上月的48.3，顯示4月份我國製造業經營活動出現回暖的跡象。但該指數已連續第六個月位於50的枯榮分界線以下，顯示製造業運行仍不夠景氣。

　　PMI初值數據以每月PMI調查總樣本量的85%-90%為依據，力求對PMI最終數據作出準確預告。匯豐製造業PMI通常以50作為經濟強弱的分界點，指數高於50，反映製造業經濟擴張；低於50，反映製造業經濟收縮。

　　數據顯示，由於新接業務量減少，潛在需求持續疲軟，4月份製造業産出連續第二個月收縮，但比上月有所緩和。與此相反，新出口訂單量在4月份出現輕微增幅。

　　另一方面，由於員工退休和辭職，以及因生産需求下降而壓縮用工等因素導致廠商繼續減少用工，4月份製造業就業創下37個月以來最大減幅。

　　■解讀

　　經濟增速放緩態勢趨於穩定

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌分析指出，4月份匯豐中國製造業採購經理人指數的終值略好于初值，這表明經濟增速放緩的態勢趨於穩定，而一季度同比8.1%的GDP增長很可能是這輪經濟週期的底部。隨著前期實施的措施開始起效，並且在未來通脹繼續回落背景下，進一步的微調政策可期。

　　屈宏斌表示，儘管4月製造業經營活動回暖，前瞻地看，仍需繼續出臺寬鬆政策以穩固增長態勢。

　　預計貨幣政策寬鬆主要表現為公開市場操作注入流動性以及兩次共計100個基點的準備金率下調。匯豐預計中國經濟增長將在二季度企穩回升，並在下半年溫和復蘇至同比8.5%以上。（記者 馬文婷 實習生 胡曉君）