雖然尚未正式上市交易，但上海期貨交易所（上期所）白銀期貨模擬交易首日已吸引了大量投資者參與。

　　上期所白銀期貨（滬銀）8隻模擬合約合計成交持倉比為5.18：1，屬較高水平，而上期所黃金期貨（滬金）期貨交易昨日的成交持倉比為1：2.48。一般來説，成交持倉比越高，就意味著交易越活躍。

　　業內人士表示，從4月17日上期所正式對外公佈白銀期貨標準合約草案，到5月2日上期所正式開展模擬交易來看，業內盛傳的白銀期貨將於5月10日正式上市的時間窗口幾成定局。

　　5合約觸漲跌停限制

　　4月24日，中國證監會發佈公告，已批准上期所開展白銀期貨。4月27日，上期所又發佈公告于5月2日開展模擬交易。

　　白銀期貨模擬交易客戶初始資金為500萬元，上期所會員初始資金為50億元，保證金收取比例暫定為合約價值的10%，漲跌停板幅度暫定為7%。模擬交易開始當日漲跌停板幅度為暫定漲跌停板幅度的2倍（即不超過挂盤基準價的14%）。白銀期貨合約模擬交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點八。

　　昨日，滬銀8隻模擬合約盤中表現活躍，有5隻收漲、3隻收跌，5隻盤中衝擊漲跌停限制。其中，滬銀主力1209合約以6500元/公斤開盤，最高價7400元/公斤，最低價6500元/公斤，收盤價6742元/公斤，漲幅2.81%。主力合約成交量為138852手，持倉量為27322手。

　　另外4隻收漲的合約分別是：滬銀1210、1212、1302、1304合約，模擬首日分別收漲2.20%、1.05%、12.84%和13.40%，上述4個合約在昨日模擬交易時間中均一度觸及漲停價；滬銀1211、1301、1303合約則分別收跌14%、2.41%、14.01%，其中，1303合約盤中不僅觸及漲停價，還同時觸及了跌停價。

　　從成交量和持倉量來看，白銀期貨首個模擬交易日超高的成交持倉比也顯露出其非一般的群眾基礎。8個白銀期貨合約首日累計成交15.33萬手，累計持倉量2.96萬手，成交持倉比為5.18：1，屬較高水平。

　　此外，滬銀期貨與現貨市場的價差昨日也處在較高水平。上海黃金交易所（上金所）現貨白銀Ag（T+D）昨日收盤報6480元/公斤，較前一交易日跌0.22%。與滬銀主力1209合約昨日收盤價相比存在262元/公斤的價差。

　　對於滬銀模擬交易首日走勢大幅波動的情況，中證期貨研究部經理王曉黎表示，投資者的參與熱情顯然有些超越此前預期。

　　據上期所公佈，昨日共有開戶會員數72個，佔上期所208家會員總數的34.6%，客戶數579個。

　　後市走勢或持續活躍

　　對於滬銀模擬交易首日的活躍局面，有分析人士指出，首日價格並不能當真，可能只是模擬參與者“隨便玩玩”而已。滬銀模擬交易大漲，更多表現為市場對於新品種的一種新鮮感，一種心理預期的釋放。

　　但也有市場人士認為，白銀由於具備特殊金融屬性，在其後的模擬交易時間，乃至正式交易後，都會迅速成為市場的明星品種。

　　“國際市場上白銀的價格波動區間都會比黃金大一些，國內又有炒新的習慣，上市初期的投資資金和中後期的企業套保資金都會為滬銀交易注入活力。”興業期貨分析師龍玲表示，雖然市場上不少人認為目前白銀合約設計上有點兒偏大，但不必為白銀期貨的流動性過分擔憂。國際銀價近年來最低價為8.5美元/盎司，最高到49.81美元/盎司，價格相差竟達6倍之多。由此看見，白銀屬於波動性較大的品種。

　　王曉黎也表示，滬銀期貨正式上市後，為市場資金提供了更多的套利等操作手段，雖然白銀價格在過去三年經歷了大牛市，但這並不表示2012年白銀行情就會結束走強的局面。“今年會是連續大漲後的震蕩過程，雖然近期市場上的白銀走勢弱于黃金，但從長期來看，還是對白銀價格持樂觀態度。”

　　近幾年來，有關地下炒金、炒銀導致資金損失的事件屢見報端，不少公司以倫敦金、24小時連續交易、10-100倍杠桿比例等噱頭誘騙投資者進行交易，由於資金不安全、交易不受法律保護，這些地下交易存在很大風險，很容易造成投資者血本無歸。地下炒金、炒銀的存在，除與市場監管有關外，國內金銀投資渠道的缺少也是一大重要原因。

　　“交易場所的缺失造成投資者持有大量資金卻投資無門。”河南豫光金鉛（600531）股份有限公司副總經理苗紅強表示，白銀期貨的上市，為這些投資者打開了一扇投資白銀的合法之門，期貨市場為投機者提供了新的投資渠道，而投資者適當的投機交易也促進了期貨市場的繁榮。“投資者可以通過期貨公司開戶，進行正規、受法律保護的交易，相關部門和機構加強監管與引導，對打擊地下炒銀行為會起到至關重要的作用。”