不能不視經濟形勢“行事”，全球央行處於一片貨幣政策寬鬆化的潮流之中。繼最近巴西和印度央行降息後，外界猜測澳洲聯儲會降息25個基點，不過昨天澳洲聯儲卻意外超出這一預期幅度，將其指標利率一舉降了50個基點至3.75%。這是澳洲聯儲自去年11月1日以來的第三次降息操作，上一次降息是2011年12月6日。澳大利亞總理吉拉德曾在4月中旬敦促澳洲聯儲進一步採取降息措施。

　　澳洲聯儲降息澳元大跌

　　根據澳洲聯儲主席昨天會後發表的聲明，澳洲聯儲將下調現金利率50個基點，調整後的利率水平降至3.75%，將於2012年5月2日起實施。澳洲聯儲大幅下調利率的依據主要是過去幾個月來有關經濟數據相對於預期顯得疲弱，同時通脹數據相對溫和也使其下調利率不再有過多顧慮。這一基調其實與開始於2011年11月本輪澳洲聯儲下調利率最初的考量標準無太多差異。澳洲聯儲認為，降息50個基點，對於實現適合的借貸利率也是必要的。

　　澳洲聯儲表示，從2011年下半年起就開始放緩的世界經濟，在2012年將持續這種下行趨勢，眼下更進一步的衰退可能不會出現。但幾大經濟體的狀況分別是：中國經濟增長速度已經放緩，歐洲經濟仍未擺脫困難時期，美國經濟溫和增長。商品價格水平已從前期高點回落，但是仍處較高水平。而澳大利亞自己的問題是，在過去的一年，出口增長出現了下行趨勢。澳洲聯儲分析認為，這種狀況的出現除了一些短期的影響因素外，不可忽視的是持續過高的匯率水平。

　　從2009年以來，澳元/美元基本是持續升值狀態。澳元/美元從2009年的0.65左右，目前已升值至1.03以上水平，三年間澳元大幅升值。

　　昨天，在澳洲聯儲宣佈降低現金利率的消息後，外匯市場上，澳元/美元匯率大幅跳水，開盤價還是1.0427的高位，到昨天記者發稿時，已跌至最低價1.0303的水平。

　　各央行寬鬆進行時

　　目前全球各大央行像達成默契一樣共同走在貨幣政策寬鬆的道路上。在發達經濟體，貨幣政策依然保持此前的寬鬆狀態。首先看美國，美國達拉斯聯邦儲備銀行總裁費舍爾表示，美聯儲不應再放寬政策，但現在還不是開始提高利率的時候。同時，在美國經濟溫和增長的背後，有其貨幣政策的“功勞”。美聯儲于週一公佈的調查顯示，2012年第一季度美國的銀行對放貸標準略有放寬。美聯儲在其高級信貸人員調查結果中指出，銀行稱各個規模的企業貸款需求增加，許多銀行因激烈的競爭而放寬企業信貸條款。歐元區、日本由於經濟未見起色，也依然要倚賴寬鬆的貨幣政策謀求經濟復蘇的可能性。

　　而新興市場國家，由於此前通脹問題嚴重，在過去的密集加息後目前拉開了降息的大幕。在4月中下旬全球各央行的議息會議後，新興市場國家密集降息。

　　印度在三年連續升息後進行首次降息，50個基點的降息幅度使該國的基準利率降至8%，此舉旨在將政策重心從此前的控制通脹轉向經濟增長；此後，巴西再次降息75個基點至9%。在3月，越南央行宣佈分別下調再融資利率和貼現率100個基點。與此同時，多個國家的央行都在議息會議上利率保持不變。

　　對於中國的貨幣政策，目前降準降息的聲音和預期都較為強烈。中國央行此前表示，將繼續實施穩健的貨幣政策。而具體措施是，如通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。特別是對因支持小微企業、“三農”等而存在資金需求的金融機構，將及時提供流動性支持。

　　近日在華東理工大學EMBA南北經濟學家2012高峰對話論壇上，國家發展和改革委員會宏觀研究院副院長陳東琪建議貨幣政策應該及時應對，由於CPI下行，主要國家貨幣政策寬鬆，降息條件已經成熟，目前是最好的降息時機，而且因為銀行收益過高，他建議實行不對稱降息，貸款利率調整幅度要大於存款利率。

　　記者近日採訪多家銀行了解到，銀行目前普遍存在降息降準預期。為此，銀行發行的理財産品收益率較之從前也大幅降低，而且一些大銀行的理財産品數量亦有所下降。“還會降低存款準備金率吧，銀行不再像去年那麼缺錢，不急著發了。”一位銀行理財産品經理告訴記者。