本週外匯市場美元指數從79點下跌到78點，經過長時間的堅守與盤整，美元指數呈現下行態勢。美元兌歐元匯率基本穩定在1.31美元水平，基本穩定突出，即使有歐洲債務的負面因素，但歐元依然相對穩定，甚至週末進一步上升到1.3252美元，價格主導依然是美國力量管用。美元兌英鎊匯率下跌明顯，英鎊匯率進一步上升到1.6265美元水準，這也是歐元上升和美元指數下行的關鍵因素。美元兌澳元匯率也出現近期穩定和上行之後的下跌，澳元匯率進一步上升到1.0470美元，改變澳元基本狀態。美元兌瑞郎匯率繼續穩定在0.90-0.91瑞郎區間。美元兌加元匯率基本穩定在0.99加元水平，週末為0.9803加元。美元兌新西蘭元匯率穩定在0.81美元水平。

　　外匯市場一週表現依然處於尋機調節狀態，美元匯率的主線影響繼續，但美元指數充分運用前期技術鋪墊和組合要素的關聯，全面發揮貨幣自身基礎要素的特性，順勢而為實施美元貶值對策。

　　1、美元貨幣政策發揮輿論導向的作用。本週美聯儲再次確認計劃將接近零水平的短期利率維持到2014年末，並溫和下調對美國經濟形勢的評估。美聯儲在兩天例會之後指出，海外金融市場壓力的擔憂再次涌現，而且其對就業市場的描述更加保守。美聯儲成員們承認近期通貨膨脹升溫，但預計這只是暫時性的。自1月份以來，美聯儲一直表示計劃將處於超低水平的短期利率一直維持到至少2014年年底，目前依然徘徊在對經濟復蘇力度的擔憂。會議預計未來幾個季度經濟將繼續溫和增長，隨後增速將逐漸加快。然而，美聯儲個別成員則表示出不同見解，裏士滿聯邦儲備銀行行長投了反對票，因他並不認為經濟狀況或將容許聯邦基金利率水平保持在極低水平直至2014年年底。他認為美聯儲將需要在2013年中期上調聯邦基金利率，而非是政策聲明中所謂的2014年晚些時候是不適宜的。這已經是其連續第三次反對美聯儲與日程關聯的利率指引，且是唯一的反對者。他表示不同意美聯儲公開市場委員會到2014年底升息的預測，因為美聯儲需在2013年中期上調利率來抑制通貨膨脹。目前美聯儲貨幣掙得影響十分突出，市場不斷猜測QE3，進而直接影響價格起落明顯，心理因素和輿論導向起到重要影響，實際結果並未呈現，也難以呈現。美聯儲貨幣政策的調動性十分重要，這才是值得市場重視與關注的重點。

　　2、歐元區狀態不樂觀愈多的壓力加大。歐元區一週的狀態愈加不樂觀。一方面是歐元區經濟數據負面壓力加大，經濟增長水平負數，製造業不景氣，失業率擴大。另一方面是信心下降明顯，輿論認知悲觀擴大。如歐洲央行表示，由於主權債務危機令銀行業者間的不信任蔓延，去年歐元區金融市場變得更具國家主義特徵。2007年以來，特別是在2011年歐洲主權債券市場危機加劇之後，歐洲金融一體化進程已大幅放緩。歐洲金融一體化年度報告指出，這一情勢轉變與之前25年金融一體化穩步推進形成了對比。儘管歲末年初，特別是在歐洲央行第二輪三年期再融資操作後，反映金融一體化的指標出現了改善跡象，但歐洲央行指出，擔保及無擔保貨幣市場去年在債務危機的衝擊下愈發受損，特別是跨境方面難度加大。市場輿論比喻，歐洲正處在猶如泰坦尼克號的沉船狀態。關於歐債危機，隨著第二輪救助協議的達成，希臘的問題暫時得到了緩解，然而緊接著西班牙又成為了下一個定時炸彈，國債收益率攀升，財政緊縮方案實施後經濟不振、失業率高企等問題無不使世人悲觀擴大。近期法國與荷蘭的政治變數更使歐元區不容樂觀。當前跡象顯示歐元區正步步走向破裂的邊緣。

　　3、美元匯率定律的把握十分清晰。美元匯率的走向對全球各個價格具有影響力，美元更懂得自己的價格分寸，進而一直關注美元貶值的機會和條件，並且運用美元特權實現價格技術性的積累和創造性。所以市場可以直接看到美元主線自身的作用關聯，美元貶值帶來的價格全面上漲局面，同時也具有美元不變的市場價格變動，即運用心理因素的作用，發酵美元預期的心理因素，促成美元貶值的形成，這其中就是美聯儲的QE3預期，直接影響價格變動，並帶來心裏不穩定的更大效應。目前的國際石油價格上漲，其中既有美國經濟的結構性問題，也有美元貨幣政策的組合因素。剛剛發佈的美國經濟第一季度增長2.2%，沒有達到2.5%的預期，石油價格的關聯以及石油價格反相關十分複雜，美元匯率的把握十分高瞻遠矚，並且具有逆向思維，美元基本定律依然尋求貶值，美元策略取向依然需要貶值。

　　預計美元指數近期依然繼續貶值，但難度較大，阻力明顯，預計水平穩定78點，但也會波動向上，也有76點的可能，但機會不大。貨幣組合性依然是美元策略的關鍵，借助貨幣組合拉動主要目標貨幣升值是重點。預計美元指數保持相對穩定，以待機向下，其中美元兌歐元是關鍵，兩者匯率歐元向上1.33-1.34美元有難度，只要有所突破將會加快上行通道。美元會借助英鎊走勢帶動歐元，並運用市場貨幣效果形成美元匯率需求的目標水平。