每經記者 張昊

　　4月27日，證監會網站信息顯示，國內4家期貨交易所宣佈降低所有期貨交易品種的手續費標準，各品種降費比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續費水平整體下降30%左右，調整後的手續費標准將從6月1日起執行。

　　證監會：降低股票交易費用正在研究審核中

　　來源：寧夏電視臺所屬分類：財經

　　該信息還顯示，有關降低股票交易費用，減少股票交易成本的事宜，有關部門正在研究和審核之中。

　　“股票交易費用”詳解

　　目前，A股市場的股票交易費用包括印花稅、佣金、過戶費、其他費用等。

　　印花稅是在股票(包括A股和B股)成交後，對買賣雙方投資者按規定稅率分別徵收的稅金。目前由向雙邊徵收改為向賣方單邊徵收。上證所和深交所股票交易均按實際成交金額的千分之一支付，此稅收由券商代扣後由交易所統一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。

　　佣金是指投資者在委託買賣證券成交之後，按成交金額的一定比例支付給券商的費用。此項費用一般由券商的經紀佣金、證券交易所交易經手費及管理機構的監管費等構成。

　　證券監管費約為成交金額的0.2‰，實際還有尾數，一般省略為0.2‰。

　　另外還有證券交易經手費。A股按成交額雙邊收取0.01475%；B股按成交額雙邊收取0.0001%；基金按成交額雙邊收取0.00975%；權證按成交額雙邊收取0.0045%。

　　最後來看過戶費(僅上交所收取)。過戶費是指股票成交後，更換戶名所需支付的費用。由於我國兩家交易所運作方式不同，上交所採取的是“中央登記、統一託管”，所以此費用只在投資者進行上交所股票、基金交易中才支付此費用，在深交所交易時無此費用。此費用按成交股票面值(以每股為單位)的千分之一支付，不足1元按1元收。

　　長線投資免徵印花稅？

　　證監會有關負責人表示，證監會一直致力於推動降低期貨交易成本，提高市場效率，便利現貨企業廣泛參與，服務廣大投資者。近年來各期貨交易所從服務投資者和提升自身競爭力出發，已經陸續下調了部分品種的手續費。此次期貨交易所對所有品種手續費進行較大幅度的下調，是進一步降低期貨交易成本，提高市場服務國民經濟能力的重要舉措，將對期貨市場下一步的改革、創新和發展發揮積極的作用。

　　那麼，證監會所説的降低股票交易費用，可能會從哪些方面入手呢？在上述A股市場的交易成本中，印花稅及費用無疑是構成投資者交易成本最大的兩塊，證監會稱“考慮降低股票交易費用”，是否會從這兩個方面入手？

　　Wind資訊統計顯示，從2001年至2010年的10年間，滬深兩市上市A股通過IPO首發、配股、增發所募集的資金為3.15萬億元，而從2001年至2010年的年度累計分紅總額約1.95萬億元。這10年間分紅總額與歸屬於母公司凈利潤的加權平均比率為27.8%。

　　另外從最近3年印花稅的收取來看，2009年證券交易印花稅收入完成510.47億元，2010年完成544.17億元，2011年完成438.45億元。

　　某大型券商研究所負責人告訴《每日經濟新聞》記者，上述融資、印花稅對市場的抽血比例，遠遠高於A股市場的投資者分紅。在這樣的情況下，為了真正讓投資者賺錢，鼓勵長期價值投資，降低股票交易成本勢在必行。證監會新主席上臺後，鼓勵上市公司分紅，這也是增添市場吸引力的主要特徵。

　　上述負責人表示，儘管印花稅目前已經下降至單邊徵收千分之一，但仍然是股票交易的主要成本之一。如果從政策鼓勵價值投資的角度考慮，比如對長期持有股票而非短線頻繁交易的投資者，那麼建議免徵或少徵印花稅；同樣從鼓勵價值投資者的角度來考慮，上述佣金，證券監管費、證券交易經手費、過戶費等，也存在針對特定對象降低的可能。

　　下調哪些項目最實惠？

　　週五晚間，《每日經濟新聞》記者聯絡上武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授。

　　董登新告訴記者，降低股票交易費用，減少股票交易成本，應主要從印花稅和佣金考慮。但是，經過此前的熊市，A股市場印花稅多次下調，由雙邊徵收到單邊徵收，目前印花稅一買一賣僅為千分之一。董登新認為，如此低的印花稅，幾乎沒有下調空間。

　　在佣金方面，董登新認為，目前券商最高的佣金上限一買一賣為千分之六，因此相比印花稅千分之一，下調的可能性最大。不過，目前券商業務比較單一，主要靠佣金吃飯，佣金又靠天吃飯，因此即使本次下降，下調的空間也不會太大。另一方面，從交易成本轉嫁的角度看，交易所向券商收取的手續費也有可能降低。

　　董登新還認為，佣金下調可能只是短期心理層面的利好。上述千分之六是上限，但是對於不少大戶，佣金可能只有千分之一、甚至萬分之五以下。因此，降低佣金的上限，可能僅對投資者産生心理上的影響。

　　證券監管費、證券交易經手費、過戶費也存在下降甚至取消的可能。董登新認為，如果有關部門從這些方面來考慮，對市場的實際影響效應會更大，利好也更直接。

　　(每日經濟新聞)