4月27日，繼26日跌停後，10轉增10股派1元除權的東寶生物再跌7.05%，收于18.2元。

　　但這絲毫不能改變其4月末風光無二的明星股地位，此前4月17日-24日，“毒膠囊”事件中獨善其身的東寶生物，接連六個漲停，25日奮力續漲9%抵達歷史新高46.95元後，收于43.61元。

　　26日，後繼乏力的東寶生物以43.65元開盤，僅一個多小時，便被大單封在跌停板，直到收盤未有鬆動，收于39.25元。

　　4月中旬“毒膠囊”事件爆發以來，波及資本市場中通化金馬等數家上市公司，東寶生物則成為“行業潛規則”危機下的最大受益者。

　　即使“毒膠囊”曝光前夕的4月13日，東寶生物公佈將發行1.1億元公司債以彌補募資缺口，也依然抵擋不了資金對這家以生産明膠和膠原蛋白系列産品為主的上市公司的熱捧。

　　4月16日，“毒膠囊”事件曝光後第一個交易日，東寶生物以25.43元幾欲漲停開盤，收盤漲3.98%。此後，隨著“毒膠囊”事件不斷發酵，該股頂著“純天然”、“綠色”明膠的頭銜，一路猛進。

　　截至4月25日，東寶生物創46.95元新高。4月16日到25日，短短8個交易日，該股從23.38元起步，最高漲幅達100.8%。成就創業板2009年開板以來，股價8天翻倍的紀錄。

　　“我們所用原料為綠色、天然的新鮮牛骨。公司不生産皮明膠和工業明膠。”東寶生物董秘劉芳接受媒體採訪時宣佈，此言一齣，已經四日漲停的東寶生物更受資金追捧。

　　4月23日晚，同受“毒膠囊”事件形成利好五度漲停的青海明膠，因媒體質疑而停牌。

　　24日，停牌一小時的東寶生物發佈一則股價異動公告後，繼續獨享看似豐盛的資本饕餮之宴。

　　“公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處……”24日，東寶生物發佈的股價異動公告按慣例提示後，加上一句——“公司所用原料為新鮮牛骨”。

　　與數日前，劉芳向媒體高調宣佈“我們所用的原料是新鮮牛骨”不同，這次公告再次提及，似乎也包含對前日坊間質疑青海明膠在廢品站收購骨頭的回應。該公告一經披露，4月24、25日，東寶生物接連漲停。

　　4月26日，經過兩日停牌後，青海明膠就有關質疑公佈前五大供貨商，明膠的行業生産模式也公之於眾。

　　但是，本報記者深入調查發現，一直宣稱自己“原料為綠色、天然的新鮮牛骨”的東寶生物，似並未如其所言，非但原料不是“新鮮”牛骨，而且曾為其供應所謂“新鮮”牛骨的最大供應商，在成為其最大原料供應商當年，就被檢測出産品中“鉻”含量嚴重超標。

　　事實上，“鉻”含量超標，正是當前全民關注的“毒膠囊”罪魁禍首。

　　作為一家以生産膠原蛋白和明膠的內蒙古企業，東寶生物無論是IPO上市還是爭奪膠原蛋白、明膠市場，皆以來自內蒙古草原綠色無污染環境之下盛産的新鮮牛骨生産出的膠原蛋白、明膠産品為首要賣點。

　　但實際上，據本報記者調查，除了其註冊地址和工廠地址在內蒙古外，其主要生産原料的來源，幾乎與內蒙古毫無關聯。

　　非“新鮮”牛骨

　　“綠色、天然的新鮮牛骨？他們在為骨湯方便麵做廣告嗎？”4月24日，滬上一家長期跟蹤明膠行業的研究機構人士如此評點東寶生物的公告。

　　其諱莫如深地向記者感嘆，“若去他們生産現場，恐怕你連一根帶有血絲的整塊骨頭都難得見，怎麼判斷其是‘新鮮’、‘綠色’食品？説到天然，不天然的還叫‘骨頭’？”

　　“現在，正規天然明膠生産企業已經很少親自收購處理骨頭，而其用來生産的明膠、膠原蛋白的原料，幾乎大部分都是直接採用由專門供貨商提供的‘骨粒’。”上述研究機構人士告訴記者。

　　據其透露，大約十年前，該行業生産企業還會收購骨頭加工骨粒，但由於從生鮮骨頭到骨粒中間必須用全封閉的流水線提取、烘乾和粉碎，設備工序複雜，往往使得明膠生産企業的成本投入頗大，近年來，隨著上下游的完備，骨料生産已轉化為由專門企業生産，這些企業除骨粒外，還生産其他骨頭製品。

　　4月26日，與東寶生物主營業務類似的青海明膠，因受質疑“從廢品站收購骨頭製作明膠被迫公佈前五大原料供應商以證明清白。

　　公告稱，“公司生産所用骨料均為向專業骨粒供應商採購的骨粒，並非向廢品站收購骨頭。公司制定了詳細的《骨粒驗收質量標準》。”青海明膠2011年産膠約5000噸，共用骨粒7萬噸。

　　該公告似乎讓兩日前宣稱自己的明膠類産品生産都採用“綠色、天然的新鮮牛骨”的東寶生物，陷入尷尬境地。

　　業內人士指出，兩家上市公司生産明膠類産品的原料並無差別。

　　2011年6月披露的東寶生物招股説明書寫道：“主要原材料為骨料、鹽酸、石灰粉和氧化鈣。報告期內，公司原材料佔同期營業成本的比例較高。”

　　上述招股書同時披露東寶生物所需骨料近年的價格變化。有關數據顯示，其所需的骨料價格近年來都在3000元/噸附近波動。

　　“3000元/噸顯然是骨頭加工後骨粒的價格。”上述研究機構人士坦言。

　　而記者查閱東寶生物招股説明書附錄的補充法律意見書，則看到其生産明膠和膠原蛋白原料的來源。

　　該補充法律意見書顯示，2011年，共有13家企業與其簽訂採購合同成為其原料供應商，合同有效期為2011年1月1日至12月31日。其中，有11家的採購産品為骨粒，每噸簽約價格均在3000元左右。2010年，約有15家企業與其簽訂原料採購合同，其中，採購産品為骨粒的共13家。

　　據4月26日青海明膠公佈的為其提供骨料的前五大客戶具體名單，分別為蘭州邁拓時自動化技術有限公司（下稱蘭州邁拓時）、西安萬金隆生物科技有限公司（下稱西安萬金隆）、滄州開發區正昌生物有限公司（下稱滄州正昌）、洛陽市老城區牧星骨粉廠、中荷（平湖）生物技術有限公司。

　　記者將其與東寶生物骨料供貨商名單進行核對發現，為青海明膠提供骨料的前五大客戶中，有三家近兩年同時為東寶生物提供骨粒，分別為蘭州邁拓時、西安萬金隆和滄州正昌。

　　其中，蘭州邁拓時、滄州正昌2010年與2011年為東寶生物提供骨粒。

　　2011年，滄州正昌與蘭州邁拓時分別以5000噸和1500噸的骨粒供貨量，分列第二和第七大骨粒供貨商。2010年，滄州正昌與蘭州邁拓時則分別以256萬元和1152萬元的合同金額，分列第11和第5位。

　　2010年，西安萬金隆位列東寶生物第一大骨粒供貨商。

　　人算不如天算。4月24日，青海明膠被質疑收購骨頭存在問題，同時嚴正申明原料都是“綠色、天然的新鮮牛骨”的東寶生物，似未料到兩天后，青海明膠公佈原料供貨商以證清白。

　　青海明膠的無奈之舉，相當於把行業普遍規則——採用半成品骨粒二次加工獲取明膠的方式公布於眾，也讓東寶生物的“新鮮牛骨”豪言落為笑柄。

　　“明膠生産企業收購骨粒時，因為都已是半成品，根本無法判斷是不是‘綠色’，更無從談及‘新鮮’，而其根本不會用這兩個條件作為判斷收購骨粒的標準。”一家從事骨粒加工的專業人士告訴記者，企業對於骨粒的監測要求主要是看兩個指標——金屬元素含量是否合格，骨質含量是否達標。

　　如此看來，東寶生物一句“綠色、天然的新鮮牛骨”似乎更像針對“毒膠囊”影響之下的投資人心態的絕佳廣告語。但公告中的“公司所用原料為新鮮牛骨”，面對真相被揭穿時，其又該如何向信任它的投資者們解釋呢？

　　但是，青海明膠生産的明膠僅用於醫藥膠囊作為載體，成為膠囊外殼時會進一步消毒處理，而東寶生物從這些骨粒中要提取的不僅是明膠，還有被其作為業績重點工程的膠原蛋白，膠原蛋白的工藝複雜程度和産品的安全標準，則遠大於普通明膠。

　　“或許公司會説，供貨商採用加工成骨粒的骨頭是新鮮牛骨，但作為二手原料，東寶生物如何保證和界定它的新鮮度？當然，每根骨頭都曾新鮮，包括從廢品站收購的。”上述滬上研究機構人士調侃道。

　　2010年第一大原料供貨商涉“鉻”

　　股價短短8天翻倍，不得不承認東寶生物抓住了這場全民熱議的“毒膠囊”引發的藥品安全問題帶來的機遇，而引發這場危機的根源便是重金屬元素——鉻——超標。

　　東寶生物大肆宣傳自己的生産“綠色”、“天然”，但實際上，東寶生物到底有沒有涉“鉻”，恐怕要打上問號。

　　對於東寶生物而言，實際上其早在2010年，就與“鉻”危機有所關聯。

　　4月26日，青海明膠公佈2011年前5大原料供應商後，其中的西安萬金隆便遭到質疑。

　　公開資料顯示，西安萬金隆法定代表人是張菊梅，産品範圍為骨粉、肉骨粉，衛生合格證編號DYS-26（2005）007，目前為青海明膠第二大骨粒供應商。在青海明膠2011年採購金額中，其佔同類交易比例約18.16%。

　　就是這家企業，2010年曾被檢測出其有關骨粉産品中金屬元素超標，而這一超標的金屬元素正是引發“毒膠囊”事件的罪魁禍首——“鉻”。

　　陜西省飼料工業辦公室2010年發佈的全省定期目錄檢驗不合格産品名單顯示，西安萬金隆的飼料用肉骨粉被檢驗出鉻超標，不合格。

　　值得注意的是，據2011年6月東寶生物發佈的招股説明書附錄的補充法律意見書透露，2010年，位列東寶生物第一大骨粒供貨商正是西安萬金隆。

　　該法律意見書顯示，2010年，西安萬金隆共提供約1600萬元的骨粒，約佔當年採購骨粒總金額的15.3%。

　　草原企業産非草原係明膠

　　東寶生物定位一直以生産高端明膠産品為主，高端的産品必須要優質原材料生産，故正如其之前發佈的公告一般——“所用原料為綠色、天然的新鮮牛骨”。

　　提到內蒙古，很容易就讓人聯想到一望無際的草原、乾淨無污染的天然牧場、歡快奔跑的牛羊。作為內蒙古的明膠生産企業，東寶生物背靠這一天然牧場，風吹草低便現牛羊。目前公認的最好明膠生産原料之一的確是牛骨，如此而言，東寶生物似乎擁有生産高端明膠産品的先天優勢。

　　東寶生物招股説明書則明確以上述信息作為其“賣點”之一。其招股説明書指出，東寶生物將依託內蒙古自治區綠色大草原、天然無污染的地理背景，打造綠色健康品牌，使中國人看到公司明膠和膠原蛋白産品就能聯想到綠色健康的生物製品。

　　2011年5月18日-20日，上海美博會期間，作為特約參展商的東寶生物推出傾心打造的“圓素”膠原蛋白系列産品。

　　據斯時發表于包頭一份紙媒的報道稱：“‘圓素’膠原蛋白系列産品華麗亮相上海新國際博覽中心，據主辦方介紹，科技和環保是美容業發展的主題，也是本屆博覽會的最大亮點。”“東寶生物設計的‘圓素’膠原蛋白系列産品，是以內蒙古大草原天然牛骨為原料，歷經69天精心酶解工藝製成的非膳食類滋補保健食品。”該篇文章下方，則是一則“圓素”膠原蛋白全新登場的大幅廣告，佔據半個版面，

　　但記者調查統計發現，有關招股文件顯示，東寶生物號稱來自大草原，且“綠色”、“天然”的生産明膠及膠原蛋白的最關鍵原料——牛骨粒，實際上幾乎沒有一粒來自內蒙古。

　　2011年6月披露的東寶生物招股説明書附錄的補充法律意見書中的生産明膠和膠原蛋白原料的供貨商名單顯示，2010年，共有13家供貨商為其提供骨粒，其中有5家來自河北、3家來自山東，其餘分別來自陜西、寧夏、江蘇、甘肅、天津。

　　東寶生物其他原料供應商中，唯一來自內蒙古的企業——包頭市合順興貿易有限公司（下稱包頭合順興），提供的卻是化學製劑——合成鹽酸。

　　2011年披露的有關原料供貨商情況中，13家供貨企業有11家為其提供骨粒，也沒有一家來自內蒙古，11家為其提供骨粒的企業分別有2家來自江蘇、3家來自河北、2家來自山東，其餘4家分別來自寧夏、廣西、甘肅、四川。

　　除上述11家提供骨粒的企業外，還有2家為其提供化學製劑合成鹽酸的企業恰好來自內蒙古大草原——包頭合順興、包頭市和省工貿有限公司。

　　説到這，似乎事實讓人一目了然，被東寶生物宣稱的“綠色、天然的新鮮牛骨”，是一堆已經加工為半成品、從肉眼看幾乎難以判斷出其是骨頭的“骨粒”。

　　而其打造的“來自內蒙古大草原的綠色天然無污染的明膠和膠原蛋白”，僅是生産中的化學製劑來自內蒙古，而主要原料——骨粒卻沒有任何證據顯示其與內蒙古大草原有任何聯絡，都來自其他省市，其中大部分與內蒙古相距千里。