隨著金地集團2011年年報和2012年一季報今日登場，地産四大金剛“招保萬金”年報季報落幕。值得一提的是，這四大標桿性房企去庫存壓力仍較大，預示著整個行業的冬天並未結束。在此背景下，四大金剛均採用了“合作項目”的開發模式以應對冬天。　

　　今日，金地集團同時公佈2011年年報和2012年一季報。年報顯示，公司去年實現營業收入239.19億元，同比增長22.08%，實現凈利潤30.17億元，同比增長12%。一季報顯示，公司今年一季度實現營業總收入17.43億元，同比減少18.7%，實現凈利潤1.56億元，同比減少3.58%。　

　　對比萬科，保利地産和招商地産此前公佈的一季報，四大金剛一季度業績出現一定程度分化。萬科實現凈利潤14億元，同比增15.8%；招商地産凈利潤4.3億元，同比降23.5%；保利地産凈利潤5.4億元，同比下降23.5%。　

　　儘管房企業績分化，今年以來整體銷售情況逐月回暖，但是從一季報看，“招保萬金”的存貨壓力仍沒有得到緩解，3月末的存貨較2012年期初均微幅增加，同比也大幅增加。　

　　一季報顯示，截至3月末，金地集團存貨為660億元，較2012年期初增2.8%；同比大增26%；萬科存貨2147億元，較2012年期初增3.1%，同比大增42%；招商地産存貨近517億元，較2012年期初增0.4%，同比增長27%；保利地産存貨1633億元，較2012年期初幅7.4%，同比增長29%。

　　“招保萬金”被譽為地産行業的風向標，其存貨銷售壓力仍在進一步增大，預示著地産冬天並未結束。金地集團在年報中也坦言，如果説2011年的房地産市場是調整之年，那麼我們認為2012年將進一步沿著去年之路前行：政策面從緊的態勢短期內將很難改變，房價還將處在理性回歸的過程中。

　　在此背景下，“招保萬金”均採取了“合作項目”的開發模式以“抱團過冬”。如金地集團少數股東損益為3846萬元，同比大增11倍，招商地産少數股東損益達到1.4億元，同比大增近160倍，這均源於合作項目的利潤增加。業內人士指出，在地産調控，融資渠道卡緊的大背景下，地産公司紛紛選擇與其他公司合作來開發地産項目，有利於減輕負擔，應對市場風險。不過，這樣的“分羹”也會讓業績受到影響。

　　面對市場調控，金地集團表示將繼續深化地産加金融“一體兩翼”，未來將著力二、三線城市以及中小戶型開發。公司總裁黃俊燦昨日接受記者採訪時表示，在嚴厲的調控環境下，金地將保持住宅業務、房地産金融、商業地産等主體業務的快速發展，另一方面也將採取措施強化集團的精細化管理和整體效率。

　　（來源：上海證券報作者：王炯業雷中校）