今日兩市平淡開盤，創業板退市制度5月1日起實施，創業板整體重挫逾5%成為股指下跌的主要原因。受到相關消息提振的B股、船舶製造、金改概念等相關股票較為活躍，多數板塊飄綠，中小盤個股多數下跌約四十隻股票跌停，兩市成交量較前一個交易日繼續放大。大盤進入短期調整回踩5日線，不改上行大趨勢。

　　從政策的角度而言，2011年首次降低存款準備金已經可以明確政策轉向寬鬆，只是政策放鬆的力度和節奏相對較為緩慢，以預調微調為主。一季度，存款準備金率的下調時點低於市場預期。但是從首套房的定向寬鬆、農業銀行部分支行存準率降兩個百分點、設立溫州市金融綜合改革試驗區等政策看，政策的靈活性在增加。

　　當前，市場整體估值合理。中小盤股票的絕對估值稍高，但動態估值合理，在新股定價改革背景下，後續將面臨一定的估值下行壓力。行業間估值差異仍然較為明顯。消費、TMT的絕對估值和相對估值稍高，但與其盈利的確定性或高增長匹配，仍在合理範圍。週期類大盤藍籌的估值較低，在面臨復蘇反彈時具有更高彈性。

　　短期內市場在接近均衡區間上限時可能有所震蕩，但是在經歷過3月圍繞經濟增長低於預期的調整之後，A股接下來的系統性風險預計不大。可關注電子、工程機械、輕工製造、醫藥和券商。(世基投資)