4月份以來，前期明顯上漲的部分食品價格有所回落，在很大程度上減緩了物價反彈的壓力。對於未來的物價形勢，一些專家認為，與之前相比，二季度CPI同比漲幅回落的速度將有所放緩，但總體仍然處於下行通道。未來物價仍然面臨一定的反彈壓力，物價調控效果需要進一步鞏固。

　　食品價格穩中有降

　　國家統計局新近公佈的分析報告認為，一季度我國物價水平總體穩定，物價調控效果進一步顯現。從動態看，居民消費價格月度間有所波動，其中3月份上漲3.6%，比2月份反彈了0.4個百分點。這主要是受鮮菜價格上漲過猛的影響，而近期鮮菜價格已經出現回落。“總體來看，去年8月份以來居民消費價格的逐步回落趨勢沒有改變。”報告強調。

　　從國家統計局公佈的50個城市主要食品價格變動情況來看，4月上旬，多數食品價格環比有所下降。其中豬肉、蔬菜價格下降較為明顯。中金公司首席經濟學家彭文生認為，3月份食品價格出現反季節上漲，非食品價格漲幅也超過歷史同期，這顯示CPI漲幅回落的過程並非一帆風順。但從4月份的監測數據來看，食品價格有所回落，預計4月食品價格環比下降0.5%-1%，帶動CPI同比漲幅小幅下行至3.5%左右。

　　高盛亞洲經濟學家宋宇認為，3月CPI漲幅反彈在很大程度上是蔬菜價格上漲所致。本輪蔬菜價格上漲是2月低溫天氣所致，其影響應該是一次性的。當前隨著蔬菜供應有所增加，菜價已經出現回落。4月食品價格漲幅預計將顯著放緩。

　　從季度來看，去年三季度、四季度和今年一季度CPI同比漲幅分別為6.3%、4.6%和3.8%，呈現較為明顯的下行態勢。然而進入二季度，不少專家普遍認為，與先前幾個季度不同，二季度物價下行速度可能有所放緩。

　　彭文生預計，今年通脹回落的大趨勢沒有改變，但未來兩個月CPI漲幅將基本持平，6月、7月份以後可能再度明顯下降。

　　安信證券高級宏觀分析師尤宏業認為，考慮到經濟總需求的繼續下行，通貨膨脹總體上仍處於比較明確的下降通道。但由於勞動力成本的上漲，以及蔬菜價格可能面臨漲價“大年”，本輪通脹下行的底部不會太低，可能難以低於2.5%。

　　警惕物價未來反彈

　　日前召開的國務院常務會議指出，下一階段要保持物價總水平基本穩定，完善流通政策和大中城市居民生活必需品儲備制度，促進農副産品價格平穩運行。貨幣政策要兼顧促進經濟平穩較快發展、保持物價穩定和防範金融風險，更加注重滿足實體經濟發展的合理資金需要。

　　中國農業銀行發佈的研究報告認為，展望二季度，通脹水平將維持趨勢性回落的基本態勢。從宏觀環境看，今年中國經濟仍將處於總需求收縮階段，貨幣政策不存在大幅寬鬆的基礎。同時，短期推動食品價格上漲的動力正在消退，蔬菜價格反季度上漲趨勢將逆轉。而去年以來的能繁母豬存欄量大幅回升，則預示著今年二季度豬肉價格將在供給端驅動下繼續回落。此外，翹尾因素的影響將在二季度末明顯下降，這也將帶動物價漲幅回落，預計二季度CPI漲幅為3.3%。

　　也有專家認為，應警惕物價的反彈壓力。中國宏觀經濟學會秘書長王建認為，今年一季度的消費物價漲幅雖然不高，但從農業GDP的平減指數看，漲幅並不低，高達11.5%，而去年同期是12.3%，回落的幅度非常有限。農業GDP平減指數更多反映了處在生産過程當中的農産品價格變動趨勢，當這些農産品投放市場後還會推動食品物價的回升。因此未來三個季度的通脹走勢，並不是持續向下的，四季度CPI漲幅可能再度突破5%。（記者 韓曉東）