北京的本土商場股“翠微股份”IPO，今日起將展開申購。從其公佈的發行價格來看，比計劃募集資金少了1.38億元，不過，諸多券商仍對翠微表示看好。但也有諸多分析認為，在百貨業已經飽和的北京，翠微股份的發展之路上，風險與機遇並存。

　　申購

　　少募資1.38億 仍被看好

　　昨日，翠微股份公佈了IPO的發行價格區間，為8.5元-9元/股。上交所公告稱，初步詢價期間，共有66家配售對象參與翠微股份初步詢價報價，而提供有效報價(申報價格不低於發行價格區間下限8.5元/股)的配售對象共34家，對應申購數量之和為17660萬股。

　　不過，這一定價並沒有達到翠微此前的計劃募資額。據翠微股份此前的一份公告，計劃募資83061.02萬元。因此，即便是按照發行價格區間上限的9元/股計算，此次實際募集資金也只有69300萬元，比計劃募資金額還低了13761.02萬元。

　　詢價的認可程度不夠卻並不能阻礙機構對於翠微股份的看好。據統計，進入4月以來，翠微股份已經取得了上海證券、光大證券、國泰君安等14家機構的研究報告，而且幾乎所有的分析均表達了對公司的認可。

　　分析

　　依託政府資源 實力雄厚

　　翠微股份招股書説，截至公司公開發行股份前，公司發行在外股份為23100萬股，其中，北京翠微集團持有17639.16萬股，持股比例近八成，是公司的控股股東和實際控制人，而翠微集團的出資人為北京市海淀區國有資産投資經營公司。

　　據了解，公司另外三個法人股股東是興源房地産、華紡房地産、凱振照明。其中，華紡房地産的出資人為國務院國有資産監督管理委員會紡織機關服務中心。

　　湘財證券分析師劉飛燁在最新的研究報告中提到，依託海淀區政府的資源，公司得以在公主墳商圈佔據核心商業位置開設門店。

　　業內

　　翠微股份發展 存在風險

　　不過，即便如此，各券商也表示了對翠微股份發展的擔憂。國信證券分析師孫菲菲認為，目前來看，北京市的整體商業環境已經加速趨向於飽和，未來增長空間有限，因此公司核心門店增速稍低。

　　她還認為，近距離單一品牌、多重定位存在模糊品牌邊界、降低品牌整體影響力的可能。同時考慮到北京郊區縣擴張空間相對有限，她對公司未來發展持謹慎態度。

　　持相同觀點的還有安信證券高級行業分析師張靜，她認為北京百貨業已經趨於飽和，當前，北京百貨門店數多達80多家，僅次於上海。

　　她認為，市場趨於飽和將會讓北京的百貨業存在著激烈的百貨競爭，從而導致百貨門店增速下降，新開門店培育風險加大。

　　文/記者 高陽