【財經網(博客,微博)專稿】見習記者 王晶喆

　　百盛集團（03368.HK）于4月16日發佈2011年年報。年報顯示，2011年公司銷售所得款項總額為164.26億元，同比增長16.5%；凈利潤為11.23億元，同比增長13.2%；EPS為0.4元，同比增長13.3%。

　　在2011年的銷售收入中時裝及服裝佔47.8%，化粧品及配飾佔41.5%，食品及生鮮佔6.6%，家居用品、電器及其他佔4.1%。

　　年報稱，面臨宏觀環境惡化及市場競爭加劇的壓力，集團最終取得可觀的經營業績增長，各項營運指標及財務數據均得到一定改善。2011年，公司開設6家新店，截至2011年年底公司經營及管理的有52家百貨店，其中46家為自由店，6家為管理店，同店銷售增長約11.4%。

　　公司2011年商品銷售毛利率下降0.4%至18.6%，主要由於由於市場競爭的加劇，以及加速擴張計劃所開新店的商品銷售毛利率較低以及某些毛利率低的商品取得較高的增長。

　　截至2011年末公司資産總額為89.89億元，債務總額與資産總額的比率為20.5%；流動資産為11.49億元，同比下降15.8%；折舊及攤銷大幅增加至2.36億元，同比增長31.2%；租金上漲至6.71億元，同比增長16.7%；現金及現金等價物為51.03億元，同比下降2.6%。

　　此前，3月21日，高盛給予百盛集團中性投資評級，目標價由10港元將至9.7港元。由於百盛2011年第四季度稅項及利息前盈利按年下降18%，弱于高盛預期。高盛稱，展望疲弱銷售表現延至今年1月-2月，同店銷售增長維持在單位幅度；引述百盛管理層指有意在6月前向大股東購入四間百貨店，若成功，可望令2012年度每股盈利額外增長3%-4%。

　　同時，花旗也將評級從買入將至中性，調低2012至2013年度純利預測4%-9%，將目標價從10.5元將至10.1元。花旗稱，百盛今年表現較同行差，預計其2012年目標較該行預期更審慎，其同店銷售有中高單位數增長。若百盛同店銷售只有單位數增長，現有店舖或不能産生足夠營運杠桿，以抵銷今年新店約1億元人民幣的虧損，經營毛利率亦有下跌風險。另外，雖然店舖增長符合預期，但管理層指出，投資成本更高及競爭加劇或減少盈利能力及投資回報。

　　15日，百盛集團收報8.51港元，跌1.28%。

　　（證券市場週刊供稿）