中國央行4月14日早間宣佈加大人民幣對美元交易波動區間，從4月16日起執行。

　　總體來看，人民幣的單邊升值的趨勢可能已經基本結束，未來的一段時間，人民幣雙向波動增強將是平常事件，中國的匯率改革又向最終的浮動匯率目標邁進一步。換句話説，人民幣將實現真正的“雙向波動”。

　　人民幣交易區間的加大也意味著人民銀行對匯率市場的干預將逐漸減弱，外匯儲備的增速也會大幅降低，匯率波動的風險也將從官方轉嫁到民間。人民銀行可以更專注于其貨幣政策的執行，央行的利率政策也會有更大的自由度。這是因為隨著對衝干預的減少，利率政策將不再過度顧忌匯率的走勢，使貨幣政策不再受到匯率的牽制，從而提高貨幣政策的獨立性。

　　但隨著中國的匯率逐漸被資本的流動所左右，匯率波動的增加意味著企業需要更多地對人民幣外匯交易進行風險管理，並採取相應的對衝。與此同時，這也可能鼓勵更多的企業在外貿中使用人民幣作為結算貨幣，來降低相應的風險，有利於人民幣的進一步國際化。隨著人民幣避險産品需求的增加，中國的金融市場和金融産品將出現較大幅度的發展，相關的銀行業務也可能快速發展，這對於減輕中國銀行業對存貸款業務的過分依賴、推動銀行業的轉型，也有著正面的意義。

　　人民幣交易區間的加大也有其政治意義。由於中國第一季度GDP大大低於市場預期，在市場開市後，即期人民幣匯率可能出現一定的走貶可能。同時，這個政策舉措也可能引發對人民幣貶值的擔憂，人民幣的遠期和掉期可能出現明顯的走弱。人民幣一旦出現貶值，可能會在美國的總統大選年和歐洲經濟低迷情況下，引發新一輪貿易摩擦。然而，中國匯率形成機制的進一步改革，並引入更多的市場機制和參與者，會減輕人為操縱匯率之嫌，這也將有利於增加中國在國際博弈中的迴旋餘地。

　　總體來看，中國官方近期在金融體系改革上舉措頻頻，超出了在換屆之年市場對改革的預期，這表明政府改革的共識更強，力度將更大。(摘自FT中文網，作者劉利剛)