曾一度告別市場的新股首日大面積破發重現市場，管理層抑制“三高”的發行制度改革預期緊逼市場，再加上A股市場本身的持續低迷，4月以來新股平均首發市盈率呈現快速下降趨勢，尤其是剛剛發行等待上市的幾隻新股市盈率已降至20倍左右，創出自2009年IPO重啟以來的月度新低。

　　雖然今年以來的IPO上會仍然快馬加鞭，但打新卻也不再是投資者熱衷的穩賺不賠生意。上週二，創業板新股吉艾科技上市直接破發下跌0.65%，週三上市的上交所新股隆基股份延續破發趨勢下跌5.95%。節後兩隻新股上市全部破發，而在清明節假期前的最後一個交易周，6隻上市的新股中有5隻首日大幅破發，慈星股份的首日跌幅甚至達到16.5%，時隔三個月新一輪新股破發潮再次出現，受此影響網上打新資金規模明顯下滑，上周打新凍結資金甚至再現千億水平，較3月初的一週3600多億元下滑逾七成。

　　新股沒有了前段時間的氣勢，其市盈率也在逐步走低。今年前3個月新股月度平均首發市盈率已跌入30倍邊緣，1月份為33.70倍，2月份跌至30.29倍，3月份為30.41倍，相比去年11月42.60倍的高位，整體環比下降勢頭十分明顯。而這種下滑趨勢進入4月份更加明顯，目前已發行正等待上市的4隻新股中，華聲股份、康達新材的市盈率都是剛過20倍，怡球資源和奧馬電器則僅有十幾倍。Wind資訊統計顯示，今年4月份以來A股市場新股平均發行市盈率約為20.5倍，離“2時代”僅有一步之遙，創下來自從2009年IPO重啟以來的新低。這個市盈率基本回到了新股市場化改革前的水平，2009年6月份IPO重啟以來新股月度平均首發市盈率從30倍、40倍逐步攀升，並於2010年12月達到75.60倍的階段性巔峰。從月度數據縱向比較來看，4月20.5倍的數據比2011年6月份曾經創下的月度歷史低點27.7倍還要低出很多。

　　在業內人士看來，新股市盈率的降低，證監會所發佈的徵求意見稿起到了關鍵作用。而新股市盈率的降低又倒逼新股上市表現，因為如果新股估值還將再下一個臺階，那麼最近發行的新股估值就顯得仍未回歸到位，可能會影響投資者的興趣了。

　　值得關注的是，個人投資者參與詢價已于上週四啟動試點。東證證券認為，以目前74家保薦機構的數量計算，個人投資者詢價對象的數量或將達到370人至740人，可佔到目前詢價對象總數量的半數以上。因為關係到個人財富的漲跌，個人投資者更傾向於理性報價，“人情報價”將會受到制約，將改善目前新股一上市就高度泡沫化的情況。