東方證券日前發佈研報稱，基於2012年的宏觀形勢信貸改善，經濟著陸，通脹下行，升級的GDP錦標賽再啟預期今年整體會有正收益，市場波動變化大致體現為“上下上”的N形。全年的機會體現在兩個領域：流動性改善的初期，主題投資將格外活躍；通脹下行中，下游行業面臨更穩定的基本面。同時，投資者需要抓住一季度和下半年中可能的兩次波段操作週期品的機會。

　　研報稱，根據這一思路，建議投資者二季度謹慎為上，配置具有一定彈性的防禦品種彈性部分來自地産（年度機會）和券商（改革紅利），中性部分來自公用事業和交運；輕度防禦部分來自大消費，特別是其中的中檔消費，深度防禦部分則是保險和銀行以及其他低估值藍籌。主題投資則推薦二季度催化劑較多的環保脫硝和大物流相關行業，同時建議投資者跟蹤下半年可能具有更多利好的鐵路重載、深度城市化（智慧城市）等十二五規劃重點支持的方向。

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