中國人民銀行上週六發佈公告：自2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公佈的當日人民幣兌美元中間價上下百分之一的幅度內浮動。

　　業內人士認為，這一舉措標誌著人民幣匯率向自由浮動邁出了更大的步伐。今後，人民幣匯率的波動會變得更加頻繁和劇烈，這將對外向型出口企業的經營提出更高的要求。但中期看，人民幣匯率向下大幅貶值的可能性很低，所謂匯率波動幅度放寬將導致樓價暴跌的説法邏輯不通；對股市而言，藍籌股可能逐漸獲益。

　　匯率波動幅度擴大至1%

　　中國人民銀行公告稱，當前我國外匯市場發育趨於成熟，交易主體自主定價和風險管理能力日漸增強，為順應市場發展的要求，促進人民幣匯率的價格發現，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度建設，中國人民銀行決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度。

　　公告要求，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現匯賣出價與最低現匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由1%擴大至2%，其他方面仍遵照此前的規定執行。中國人民銀行將根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考籃子貨幣匯率變動，維護人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，維護宏觀經濟和金融市場的穩定。

　　或抑制熱錢流入

　　交通銀行首席經濟學家連平表示：“擴大匯率浮動幅度，是人民幣匯率形成機制改革的重要步驟，有助於增加人民幣匯率的彈性、減輕匯率單邊趨勢性運行的壓力、保持匯率柔性增加條件下的基本穩定。這同時也表明外匯當局管理匯率的能力和信心在增強。未來升值幅度減小有利於穩定出口和控制風險。交易主體應增強自主定價和風險管理能力”。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，提高匯率的彈性還有另一個效用是抑制短期資本大規模流動。據分析，2007年至2011年間，人民幣兌美元的年化日均波幅在主要貨幣中處於低位，僅為2%左右，其他多數貨幣的波幅在5%-20%之間。“由於人民幣波幅太低，使投機人民幣升值的資金獲得了有吸引力的低風險回報，加劇了熱錢的流入。而一旦增加匯率彈性，可依靠匯率彈性本身有效抑制短期資本持續大規模的流動”。

　　人民幣國際化進程加快

　　值得玩味的是，就在央行發佈匯改新政的前4天，國家外匯管理局剛剛發表專題文章：《積極適應對外開放新形勢有序推進資本項目可兌換》。

　　最近幾個月，中國的外匯管理新政頻頻。今年3月13日，中國批准日本政府購買最高650億元人民幣的中國國債，這是人民幣首次成為發達國家的外匯儲備。4月初，經國務院批准，證監會 、央行及國家外管局決定新增QFII投資額度500億美元，使QFII的總投資額度達到800億美元，與此同時，增加RQFII投資額度500億元。種種跡象表明，人民幣的國際化進程正在駛入快車道。

　　對衝基金界資深人士對《投資快報》表示，人民幣匯率正逐漸向均衡水平靠攏，但著眼于中期，人民幣向下大幅貶值的可能性很低，因此，認為匯率波幅增加將直接導致樓價下跌的觀點值得商榷。此外，隨著越來越多的大盤藍籌股在滬港兩地同時掛牌，內地與香港股市的一體化程度日漸提高。人民幣國際化進程的加速，將有助於減少兩地股價的差異，這對目前的A股來説，應該是偏向於利好。