匯率浮動幅度擴大一倍企業需加強匯率避險_經濟臺

匯率波動將加劇企業需加強匯率避險

人民幣兌美元日波動幅度限制擴大。昨日，央行在其網站上登載第4號公告，自2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一。此次日波幅限制擴大幅度符合市場預期。業內人士分析稱，銀行間市場匯率日波幅的擴大，其結果必然是境內銀行結售匯價格雙邊波動的加劇，對於有收匯和付匯預期的企業而言，面臨的匯率風險將加大，進行匯率避險變得十分必要。

　　同一天不同時點結售匯

　　價差或高達100~200點

人民幣匯率日波幅擴大，意味著銀行間市場的外匯交易者和經常要前往銀行結售匯的企業和市民，以後要承擔更大的匯率波動風險。以本週五人民幣兌美元中間價6.2879為例，銀行間市場交易價格浮動幅度擴大至1%，意味著當日美元最高交易價可以高達6.3508，最低交易價為6.2250，當日上下波動幅度可以高達126點。而客戶在銀行的結匯和售匯價格，波幅擴大到2%，則意味著當日銀行的美元賣出價最高可達6.4136，美元買入價則最低可至6.1621，買賣價差最高可達252個基點。這意味著在價格波動劇烈的情況下，同一天去銀行結售匯，不同時點價差可能高達100～200點。

去年12月，由於香港市場興起人民幣貶值預期，一度牽引內地銀行間市場出現人民幣兌美元連續跌停的現象。在境內匯率日波幅擴大的情況下，未來無論香港市場上出現升值預期，還是貶值預期，都將牽引境內市場人民幣價格波動更為劇烈。

　　人民幣升值預期減弱

　　相關投機性流入減少

瑞銀中國首席經濟學家汪濤分析，目前是擴大匯率浮動幅度的良好時機。由於中國經常項目順差佔GDP比率已降至3%以下，並且可能維持在較低水平，人民幣匯率不再被看作大幅低估。人民幣升值預期已經減弱，相關的投機性流入也減少了。這為中國提供了有利的背景條件通過增強匯率浮動彈性繼續匯率機制改革。擴大交易價浮動幅度便是其一。

　　企業應對一：與客戶推行人民幣結算

近年來出口企業對人民幣升值已經形成幾乎一致的預期，有企業認為，匯率波動的影響目前不如層出不窮的反傾銷措施以及上漲的原材料和勞動力成本對企業的影響大。不過，人民幣匯率的波動顯然已經影響到出口訂單的增長。鷹牌陶瓷負責人告訴記者，在人民幣匯率波動的情況下，加上國外需求不振，導致國外採購商對價格的敏感性在不斷增強，壓縮企業利潤空間。

人民幣匯率波動也會令到國外中間商規避風險，多下短單、小單，這種現象在今年初更為明顯。廣東省皮具行業協會會長黃志生透露，春節過後，大訂單和長訂單少了，基本都是15~30天的短單，不利於外貿企業安排生産計劃。

據海關總署發佈的2012年一季度進出口數據顯示，今年一季度，我國進出口總值8593.7億美元，比去年同期增長7.3%。其中，出口4300.2億美元，增長7.6%；進口4293.5億美元，增長6.9%。僅為個位數的外貿增速以及進出口增速都表明我國進出口仍處在一個低位運行階段。“一年人民幣如果升值5%的話，我們做4個億的出口額，就相當於虧損2000萬元。”東鵬陶瓷國際事業部總經理劉韌告訴記者，公司近年來積極在東南亞等地和客戶推行人民幣結算，目前進展情況不錯。

　　企業應對二：通過境外直接投資避險

也有不少中國製造企業選擇把直營分公司直接設置在主要市場，通過境外直接投資避免了匯率風險。佛山的企業博德精工近年就在美國設置公司分部，公司總經理助理覃空表示，這樣還可以避免各類針對中國産品貿易調查。“更重要的是，要通過自主創新讓産品在價格上更有話語權，打造國際品牌和商標。”覃空認為，豐富産品線，提升研發水平，是由中國製造向中國創造轉變的必由之路。所以面對各類不利條件，他所在的公司金融危機後每年的出口額仍在增長。

興業銀行[13.42 -0.45%　研報]首席經濟學家魯政委表示，人民幣匯率波動幅度擴大，外貿製造企業會面臨壓力，企業必需花一個固定的成本來進行避險的安排。但是這樣一個匯率避險的安排其實是能夠承受的。比如説我們過去人民幣兌歐元、人民幣兌日元的波動幅度已經很大了，但是中國對這兩個經濟體的出口並沒有受到太大的影響，關鍵只要我們企業能夠適應，而一旦適應之後，價格才更能夠反映市場真實情況。目前，由於境內市場人民幣匯率預期穩定，無論是6個月的還是一年期的美元遠期産品，價格與目前價格相差不大，企業通過遠期産品鎖定匯率，成本很小。

廣交會:協助解決匯率對外貿企業造成的困難

第111屆廣交會今日就將開幕，廣交會方面昨日就表示，在廣交會期間，將就包括匯率問題在內的困難對外貿企業協助。昨天，廣交會新聞發言人劉建軍表示，匯率變化已經成為常態，企業通過各種手段來規避風險。主要有三種方法，出口企業會根據匯率變化選擇鎖定匯率，規避匯率變化風險。一些新興國家和地區則開始使用人民幣結算，避免美元波動帶來的匯率風險。此外，還有一些企業走出去，到境外發展，加強應對風險水平。

同時，提高“議價權”也是應對辦法之一，這需要提升企業的競爭力。我國企業表現出了一定的競爭能力。劉建軍説，本屆廣交會我國廣大外貿企業參展熱情高漲，品牌展位佔18.75%，品牌企業數量和産品質量進一步提升，顯示我國企業仍具有較強的國際市場競爭能力。廣交會通過“末位淘汰制”提升企業質量，如果出口達標率低於80%將被淘汰，保持每年5%的企業更新率。 (耿旭靜)

　　美國財政部宣佈推遲發佈匯率報告

據新華社華盛頓電 (記者樊宇、蔣旭峰)美國財政部13日發佈聲明，將推遲發佈半年度的針對主要貿易對象的《國際經濟和匯率政策報告》。

美國財政部在聲明中説，推遲發佈上半年匯率報告是為了在近期召開的一系列國際會議後評估進展，這些會議包括二十國集團財長和央行行長會議、國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議，以及中美戰略與經濟對話。

依據美國相關法律規定，美國財政部每年要分兩次向國會提交一份關於美國主要貿易夥伴是否操縱匯率政策以獲得不公平貿易優勢的報告，被認定為“匯率操縱國”的貿易夥伴，將受到美國的貿易懲罰。報告通常分別在每年4月和10月發佈，但近年來，財政部經常推遲發佈該報告。最近的一次匯率報告于去年12月27日發佈。

　　人民幣匯率制度歷次調整回顧

●2010年6月19日中國人民銀行新聞發言人發表談話，重啟自金融危機以來凍結的匯率制度

●2008年中期至2010年6月：金融危機發生後人民幣開始緊盯美元

●2008年4月10日：人民幣對美元匯率中間價突破7.00

●2007年5月21日：人民幣對美元匯率的日波幅從0.3%擴大到0.5%

●2007年1月11日：人民幣對美元7.80關口告破，13年來首次超過港幣

●2005年7月21日：中國正式宣佈開始實行浮動匯率制度。當天，人民幣對美元匯率上調2.1%，從此人民幣匯率不再盯住單一美元

●1994年~2005年：實行有管理的浮動匯率制