溫州、深圳出臺的金融改革舉措，對實體經濟到底會産生多大的影響？

　　以深圳的系列重大金融舉措為例，主要內容之一是深圳將與香港試點開展雙向跨境貸款。“港元是跟美元挂鉤的，香港的利率也緊跟美國的利率，目前的存貸款利率很低，與境內的利差很大。舉個例子，香港的房貸利率只要2個百分點左右，而內地的房貸利率在7個百分點以上。因此，一旦深圳與香港開展雙向跨境貸款，巨大的利差將促使境外資金源源不斷地流入內地。”浙江大學管理學院教授、會計與財務管理系執行主任姚錚表示。

　　“囤積”在香港的境外資金量有多大？“這個就沒底了。”姚錚分析説。因為在香港，美元兌換港元是不受限制的。金融市場上，香港政府的主要職責是保持匯率的相對穩定，對資金量是不進行管制的。而在全球寬鬆的貨幣政策下，國際熱錢氾濫，只要存在套利機會，熱錢就會不斷涌入。

　　姚錚分析説，溫州的金融改革不存在增量資金問題，只是將“地下”的資金轉到“地上”，將鉅額的民間資金引導到正規的借貸渠道上。而深圳的金融創新則提供了增量資金，影響程度會更大。當然，作為金融改革的試點，雙向跨境貸款只會適當放寬，滯留香港的資金也不可能無限制地流入內地。

　　浙商證券首席投資顧問施震隕表示，深圳的金融改革創新中，明確了對戰略新興産業的信貸支持額度，以及對小微企業的支持力度。這將緩減實體經濟發展中結構性矛盾，帶動小微企業、新興産業等實體經濟發展。

　　姚錚認為，在溫州、深圳的金融改革試點的基礎上，不排除接下來在其他地區推廣的可能。溫總理就表示，溫州的試點，有些成功的，要在全國推廣，有些立即可以在全國進行。“可以説，為了應對經濟走下坡路的危機，貨幣政策轉向寬鬆已是一個趨勢，雖然還遠沒有達到寬鬆的地步。”姚錚分析説。接下來，進一步下調銀行存款準備金率是個必然的選擇。如果效果仍不理想，降息則是下一步選擇。