需求疲軟、庫存高企等因素制約期棉走勢

　　回顧本週棉花走勢，整體運行小幅走高，期價回暖“五連陽”，主力合約跌宕中有所上揚，分析師表示，印度或將仿傚中國建立儲備措施,同時國內拋出力度減弱及産區數據利多成為推動此輪上漲直接原因。

　　不過，也有分析人士表示，隨著國內企業需求疲軟導致進口數量出現下滑，以及短期期價價差明顯等因素，後期棉花上漲空間或將有限。

　　截至12日收盤，鄭州棉花期貨主力合約1209報收于21400元/噸，上漲20元/噸，漲幅為0.09%，成交97202手，持倉345350手。

　　中國棉花協會網站10日發佈信息稱，“為了確保棉花的供給，滿足印度國內紡織行業生産需求，在印度紡織部支持下，印度國家棉花公司正在積極向印度政府以及財政部提出申請，擬建立總量約為250萬包(折42.5萬噸)棉花儲備，以便在2012/13棉花年度開始前滿足本國紡織行業用棉需求”。而數據顯示，4月份是棉花種植期，美國農業部(USDA)最新預測2012/13年度美棉意向種植面積約1315.5萬英畝，同比減少11%。而中國棉花信息網調查結果也顯示，2012年中國意向棉花種植面積較去年減少9.2%，産量預計為655萬噸。

　　另外，據海關總署的最新統計，2011年9月至2012年3月，我國累計進口棉花 324.14萬噸，同比增加150.47萬噸，增幅86.64%；2012年3月，我國進口棉花62.52萬噸，較上月增加0.91萬噸，增幅 1.48%；同比增加34.88萬噸，增幅126.2%；2012年1-3月，我國累計進口棉花156.78萬噸，同比增加71.59萬噸，增幅 84.0%；體現一季度國內棉花需求有所提升。

　　上海中期分析師見驚雷表示，由於印度禁止出口政策實施，恐將仿傚中國建立棉花儲備制度以穩定印度棉花市場，不管政策是否能夠實施，但印度對棉花進行“緊縮”的意圖已經暴露無遺，這種趨勢就是支撐棉價的重要原因。

　　然而，印度商工部部長夏爾瑪日前表示，短期棉花出口將被限制，不過已經在政府備案並通過再次驗證後的棉花可以交運。説明中國前期進口的棉花數量依然通過，且對於國內的緊缺需求産生緩解作用。此前印度棉花出口達到950萬包(每包170公斤)的紀錄高位，遠高於預估的800萬包，印度的出口禁令則又放棄。出口禁令出臺時，約100萬包已經清關但未交運的棉花也被獲准發運。“仍在對之前備案用於出口的棉花進行審查和驗證，合格的棉花將被允許出口。”他表示。

　　棉花期貨資深專家董淑志表示，目前企業對於棉花需求較為疲軟，市場需求很差，現貨市場尚未有較大改善。目前港口進口棉花堆積較多，下游消費也很差，進口棉花也主要是貿易商和投機客在交易，廠商未有進貨動力。另外，中國的棉花期貨價格依然處於較高價位，完全未能反映現貨市場的情況，存在虛高現象。