【財經網(博客,微博)專稿】記者 黎欽

　　中央企業國投旗下的火電企業國投電力(600886.SH)4月11日公佈其2011年年度財務報告。2011年，公司全年實現營業收入217.04億元，同比增長24.2%；完成歸屬於上市公司股東凈利潤2.59億元，同比下降48.6%；EPS為0.11元。公司向全體股東每10股派發現金股利人民幣0.15元(含稅)；由資本公積向全體股東每10股轉增5股。

　　國投電力出現增收不增利主要源於三個原因。一是受燃煤價格大幅上漲和煤電聯動政策滯後影響，火電整體虧損加劇；二是受來水偏枯的影響，水電項目利潤同比減少；三是受借款規模擴大、利率提高和機組投産後部分貸款停止利息資本化的影響，財務費用大幅增加。

　　報告顯示，2011年，國投電力的電力行業營業收入180.09億元，同比增長14.00%，但營業成本同比增長18.22%至144.24億元，營業利潤率退減少2.86個百分點至19.91%。國投電力表示，未來兩年，火電企業盈利仍將不高，由於公司目前火電裝機比重較高，在一定程度上影響了公司的整體盈利能力。但隨著雅礱江流域下游電站的陸續投産，火電業績對公司整體業績的影響將會明顯下降。

　　此外，原煤購銷業務2011年實現營業收入34.85億元，同比增長128.22%，但營業成本為34.12億元，同比增長130.55%，營業利潤率為2.09%，較2010年下降0.99個百分點。

　　2011年第四季度，公司實現收入57.8億元，同比上升33%，環比下降8%，虧損7451萬元。據valuetool平臺統計，至四季度，公司凈利潤創3年新低。

　　此外，第四季度，國投電力的毛利率為12%，環比下降9個百分點，創3年新低。從全年來看，國投電力的毛利率為17.05%，同比下降4.19個百分點。毛利率的下降主要源於費用支出的增長。國投電力2011年的管理費用同比增長18.98%至5.60億元，財務費用同比增長22.59%至21.61億元。

　　11日，國投電力收報6.14元，漲0.16%，對應的市盈率(ttm)為55.5倍，市凈率(ttm)為1.3倍。

　　（證券市場週刊供稿）