日本央行昨日結束貨幣政策會議，宣佈將作為基準利率的銀行間無擔保隔夜拆借利率維持在零至0.1%的超寬鬆水平，同時未能如外界期待出臺新的寬鬆措施，讓市場大感意外。

　　日經指數連跌6天

　　此前，大多數分析人士預計該行將在本月的會議中再次“開閘放水”，新增量化寬鬆政策規模5萬億日元（約合610億美元）至70萬億日元，以進一步對抗國內通縮和刺激經濟增長。有分析人士認為，日本央行考慮到震後的重建需求和海外經濟有望回暖，希望在目前階段先看清2月實施的貨幣寬鬆政策效果，因而此次未推出新一輪貨幣寬鬆措施。

　　日本央行在會議公報中稱，日本經濟仍處於盤整狀態，但出現改善跡象。這一景氣基調判斷與上月相同。日本央行認為，全球經濟尚未擺脫減速，但美國經濟出現緩慢改善動向，歐洲經濟的低迷勢頭也有所遏止。

　　由於日本央行並未推出新的貨幣寬鬆措施，昨日東京股市衝高回落，收盤時日經２２５指數微跌０．０９％，是２００９年７月以來首次出現連續６個交易日收跌。

　　值得注意的是，日本央行將在4月27日再度舉行議息會議。日本央行進一步量化寬鬆似乎是眾望所歸。多數分析人士都認為，4月份將成為日本央行轉變貨幣政策立場的關鍵時期。

　　瑞銀、摩根士丹利、瑞穗證券等機構均預計日本央行將在27日的議息會議中擴大量化寬鬆規模5萬億日元。日本農林中金總合研究所經濟分析師南武志表示，隨著時間的推進，日本央行面臨政府以及市場要求其進一步放寬政策的壓力會越來越大。日本財務大臣安住淳就表示，4月是決策者檢視日本經濟前景的重要月份，他認為日本央行在必要時會採取適當舉措。

　　抗通縮立場未變

　　通縮已經成為日本經濟的“慢性疾病”。日本政府官員曾多次表態，希望日本央行採取前瞻性政策對抗通縮。日前，日本國會上院否決了法國巴黎銀行首席經濟學家河野龍太郎出任日本央行審議委員的提名，因河野龍太郎在放寬貨幣政策方面的主張不夠積極。

　　市場數據顯示，自日本央行2月意外擴大量化寬鬆並表明通脹目標以來，日元強勢被一度扭轉。日本經濟財政大臣古川元久日前表示，希望日本央行採取適當措施幫助日本結束通縮，並實現設定的通脹目標。日本央行行長白川方明昨日表示，日本央行抗擊通縮的基本政策立場沒有改變，但很難確定有關日本出現通脹的確切時間表。

　　對此，日本首相野田佳彥昨日表示，政府將召開對抗經濟通縮的會議，期待能採取更多有效措施，終結歷時超過10年的通縮時代。據悉，白川方明也將以觀察員身份列席，此次會議最早將在本月內召開。