反彈難以一蹴而就 2300點下方仍需折騰？_經濟臺

　　[盤面觀察]

　　今日兩市小幅低開，稍作上衝後10點左右股指即開始出現持續下跌的局面，下午13:40左右股指開始出現快速反彈並轉化為V型反轉，終盤幾乎以全日最高點報收。板塊方面：在今日調整明顯的市況中，以浙江東日、中茵股份龍頭的房地産板塊(浙江東日、中茵股份、萊茵置業、東華實業、綠景控股、多倫股份)整體表現強勁，早盤文化傳媒板塊(浙報傳媒、天舟文化、粵傳媒等)表現較為抗跌，ST板塊(*ST太化、ST國藥、ST邁亞、ST寶龍等)依然在調整市中逆勢上漲。

　　綜合全天來看，今日股指在2250點上方企穩並上演大逆轉行情，並一舉突破了2300點大關。後市股指能否再接再厲，繼續反彈步伐呢？

　　天風證券：K線陽包陰明日延續反彈可能性較大

　　天風證券新浪官方微博發表收評認為，日股指全天探底回升，小陽線報收。成交量相較前一交易日小幅回升，結束了上周以來的連續縮量。今日消息面較為平靜，輿論仍圍繞昨日公佈的CPI數據展開。早盤，在無利好的情況下，股指一度延續昨日走勢振蕩走低，但午後金融、地産等板塊突然出現強勢拉升，場外資金介入明顯，最終股指得以止跌翻紅。目前尚難以判斷巨量資金出處為何，但在此位置介入不排除有一定的維穩需求。

　　圖形上，兩市報收長下影小陽線，K線組合呈陽包陰狀態，較為樂觀。預計後市，明日反彈延續的可能性較大，在滬指到達2350點附近之前不存在很大阻力。建議投資者，適當低吸，短線可積極介入今日強勢板塊，中長線建議低吸持股，但加倉幅度不宜過大。

　　大摩投資：10日均線突破的有效性還需要觀察

　　大摩投資新浪官方微博發表收評認為，今天午盤之後在金融板塊的護盤拉升下，指數放量上攻不僅成功收復5日均線而且尾盤收在了10日均線之上。從下午市場走勢來看，指數量價齊升表現非常強勢，不過指數今天的表現仍沒有擺脫前期震蕩區間，滬指對於10日均線的突破還需要時間觀察有效性，如果突破有效，那麼短線滬指目標位將上移至2350點一線。

　　操作上建議投資者關注大盤成交量的變化，並逢高調整持倉結構，減持前期漲幅較大的題材股及績差股，對於近期受政策扶持的大消費、電子信息、文化傳媒等潛力品種可選擇低吸，另外對於近期表現活躍的溫州金融概念股可以適當關注。

　　巨豐投顧：上漲不會一蹴而就 2250-2300間震蕩概率大

　　【盤面】

　　【消息面】

　　昨日公開市場一級交易商進行了28天期和91天期正回購需求申報，央票沒有出現在申報序列中。業界人士據此預計，隨著季末考核因素的消失，市場流動性有所恢復。出於需求和資金供給考慮，本週央行仍無意重啟央票。統計數據顯示，本週公開市場到期資金1910億元，超過上周6倍多，其中央票到期1250億元，正回購到期660億元。上周公開市場到期資金300億元，實現凈投放250億元。央行已是連續兩周向市場凈投放資金共計440億。本週及下周是3月份與一季度主要經濟金融數據的密集披露期，巨豐投顧認為在這些數據明朗之後，央行是否重啟央票以及存準率是否會年內第二次下調就將逐步明朗。

　　【技術面】

　　今日股指呈現二類權重股護盤、早盤八類股大幅調整、下午又出現大扭轉的走勢。回顧4月5日股指在2250點附近拉出中陽時，我們在當天的文章中説過：股指的穩定一定來源於權重股，行情的發展(賺錢效應)則來源於小盤股，並在4月6日的文章中明確説明股指現在處於“權重護盤階段”，從本週兩天“股指跌幅小、個股跌幅大”的現象可以充分的體現出這一點。今日早盤八類股的慘烈下跌嚴重放大了市場的恐懼感，但這一切一直在巨豐投顧大的結構研判之中，早在3.15日，巨豐投顧就提出2250點調整目標位的觀點，並在3月20日的文章中説明2250點支撐位的重要意義，今日股指在跌至2258點時(2250點附近區域)發生神奇逆轉，再次體現了2250點附近區域的重要支撐力度。所以，今日早盤股指的調整幅度並沒有讓我們感到意外，這是基於對市場結構的深入研究之後得出的結論和計劃，只要股指還在我們研判的範圍內運行，那麼我們有充分的理由繼續堅持。對於今日的大逆轉行情，當屬情理之中，但巨豐投顧提醒投資者也不要過分激動，因為股指依然不會是一蹴而就的上漲，近期選擇在2250——2300附近震蕩的概率大，“動態逐步分批建倉”為上上策。

　　中證投資：仍然未能擺脫疲弱格局

　　今日滬深股市繼續維持弱勢震蕩，上證指數盤中跌幅一度超過1%。不過午後13時45分左右銀行股再度挺身而出，中信銀行、建設銀行、華夏銀行等出現大量買單推升股價，帶動上證指數將跌幅收窄。

　　繼銀行之後，房地産板塊也發動了一波攻勢，帶動上證指數上演大逆轉。值得注意的是，受到杭州一家房地産開發商破産的消息打壓，今日上午地産股表現低迷，但收盤時申萬地産指數卻上漲超過2%。似乎有資金借利空消息打壓股價時逢低買入地産股，也有市場人士指出，午後股指大舉反攻，是由於市場傳聞央行可能降息.

　　截至15時收盤，上證指數報2305.86點，較前一交易日上漲20.08點或0.88%；深成指報9795.97點，上漲85.06點或0.88%；中小板綜指和創業板指分別上漲0.78%和1.78%，值得注意的是創業板指數在盤中創出了始自3月14日這一輪調整的低點。

　　從成交額來看，儘管各主要股指震蕩幅度較大，但成交額仍顯不足，截至收盤，滬市成交額631.3億元，深市成交額597.9億元，兩市合計成交1229.2億元，較此前一個交易日增加158.2億元。

　　從行業表現上看，除銀行、地産表現堅挺外，家用電器和餐飲旅遊板塊也相對強勢，申萬家用電器指數和餐飲旅遊指數收盤時漲幅分別為1.66%和1.36%。

　　股指期貨方面，主力合約IF1204與銀行股同時啟動，從最低下跌近40點反彈至最高上漲點，但從持倉情況來看，這一輪盤中的反彈更多是空頭減倉所致。與此同時，IF1205合約的持倉量卻持續上升，可能是空方在這一輪盤中反彈中大舉移倉。

　　儘管今日午後市場表現相當強勢，但滬深兩市仍然未能擺脫疲弱格局，尤其是成交低迷顯示出資金“抄底”信心不足。原因可能在於：一、經濟增速放緩趨勢未見拐點；二、貨幣放鬆在預期之內，其對於經濟的刺激作用在長週期內弱化；三、美國經濟復蘇態勢良好，或導致新興市場的資本流出。(中證投資)

　　華訊投資：明日有望直接挑戰2319點區域

　　股指週二依然低開，並在早間盤中出現較大跌幅，一度跌幅高達1%，午後受周小川行長在溫州調研講話，表示溫州金融改革主要是自下而上的，且允許試錯，下一步工作重點是細化溫州金改試驗區工作方案消息影響，全天股指振幅較大，形成了單日的反轉行情，對於股指後市進一步企穩上攻益處較大，並在收盤站穩5日均線，多方助漲形態初成，收盤站上2300點位置。

　　監測數據顯示，今日上證綜指開盤2281.02點，最高2306.39點，最低2258.85點，收報2305.86點，上漲20.08點，漲幅0.88%，成交631.3億；滬市797家上漲，147下跌；今日深證成指開盤9682.83點，最高9795.97點，最低9516.89點，收報9795.97點，上漲85.05點，漲幅0.88%，成交597.8億；深市1163家上漲，344家下跌。(滬深兩市主力資金抄底股)

　　【盤面觀察】：

　　盤面上：今日各板塊當中家電板塊領漲，TCL、青島海爾等老牌龍頭成為反彈急先鋒；地産板塊也活力四射，中茵股份、浙江東日漲停後都創出了波段新高；新三板、股指期貨概念股也有較強走勢，熱點異彩紛呈。

　　【後市預測】：

　　機構觀點一：從技術上來看，隨著市場早盤的快速回調，股指最低運行到2258點，已經非常接近前期2242點的低點，而2242點是在國家政策支撐之下形成的階段性底部，該位置對於市場將會起到明顯的支撐作用，因此，午後市場在此支撐之下出現了快速反彈的局面。在今天的博文中，我們始終強調，市場很可能會與2242點的前期低點形成一個小雙底的走勢，目前來看，正如我們所預期的一樣。而今天早盤期間的快速殺跌以及午後反彈正是主力的陰謀，後期市場有望繼續展開反彈之勢。

　　機構觀點二：從中線技術上看，大盤技術上已經形成二次探底的態勢，但深綜指正好跌到了1月6日~3月14日今年以來的大的上升波段的0.618黃金分位處受到了支撐，出現了反彈，也就是説，不排除二次探底結束、重拾升勢的可能性。

　　【獨家觀點】權重股臨危救主錘頭線能否砸出真底

　　華訊投資認為，溫州市金融綜合改革試驗區利多政策即將出臺，各方蠢蠢異動，直接在下午將股指拉紅，大盤也轉危為安，股民信心受到鼓舞，這種單日反轉的形態極易引發跟風盤入場，因相對來講起漲時機和點位都算合適，參與的人群比較多，利於大盤拉升，相信今天的逆轉走勢大多數人都沒有想到，甚至正常思維理解都會認為大盤將探至2245附近，股票市場的魅力充分體現出來，希望在危機中誕生！

　　後市展望：2300重要區域作用早已不必多言，股指今日逆轉形態大快人心，個股出現超跌後的暴動起漲現象，多達22隻個股漲停創造了清明節後漲停板數量的新高，做多氣氛終於得到宣泄，看來週一尾盤以及週二早盤的下挫都是主力的緩兵之計，也是套取籌碼的一種方式，午後上衝十分迅速，機構並不想讓太多散戶買到便宜貨因此拉升動作很快，也證明前期的調整只是紙老虎。

　　明日大盤有望直接挑戰2319區域，這也將成為判斷本輪反抽成色的試金石，一旦邁過並放量則可確認新一波升勢再起，甚至有望直接挑戰2478的前期高點，量能仍需放大，同時今天領漲的家電、房地産、券商等權重板塊都不應只是短線偃旗息鼓式的作為，這是必備條件。

　　申銀萬國：政策放鬆預期有所升溫還將以震蕩為主

　　週二大盤尾盤反彈，帶動指數收陽，成交量有所放大。從板塊上看，地産反彈幅度較大，反彈時量能放大也較明顯。今天公佈的進出口數據表明中國內需仍然較疲弱，市場對於政策放鬆的預期有所升溫，預計市場還將震蕩為主，短線週期品可能借機反彈，但中期仍需謹慎。

　　國元證券：圍繞2280點折騰後考驗2220點成為必然

　　前期本人指明市場要在3月份展開整理的走勢概率很大，而下跌的第一目標位置在2280點，然後會出現一波報復性的反彈，而在反彈後要量能的變化，而實際市場雖然沒有在跌破2280點立即大舉反攻，而在之後的震蕩匯總引發個股的加速反彈浪潮，而接下來近期連續強調個股的機會和大盤的下跌是同步的，尤其是當下市場進入第二支撐位置的時代確認，那就是2220點關鍵位置，本週一定要重點研究觀察。

　　市場在第一目標位置糾纏

　　前期本人指明下跌的第一目標在2280點附近，這樣多空雙方會重新尋求平衡階段，而近期的市場在反復，也是在考研2280點的主力資金還有多少抵抗的能力。

　　按照當下的盤面分析來看，業內人士基本人為當下在第一目標位置的徘徊整理是因為2個因素的合力做造成的結果。

　　一銀行股的再次擴容。本來銀行股的業績較好，有體現實體企業的運作難度加大，而排隊的城商銀行在扎堆和上市銀行的增資擴股都在進一步嚇退場外資金進場的步伐，而在這樣的階段上眾多銀行依舊是法可轉債和其他的融資項目，可見市場在當下是不太可能引發良好的走勢的，進一步整理基本可以確定。

　　二是低價股補漲為行情的無奈之舉，在近期的行情分析和本人的匯總信息中，我們不難發現低價股的啟動是緩解了是市場下跌的風險，而在過分依靠低價股的引領市場的反彈的動力似乎不太現實，因為低價股的上漲也反映了市場的乾枯，尤其是資金很難找到良好的出手機會，實在是非常尷尬的無奈之舉。

　　不管如何，市場在2280點折騰後，還將考驗2220點的重要位置成為必然，也是接下倆市場行情最大的看點之一。

　　最理想的狀態是2220點—2280點之間再換手

　　不過，筆者認為，市場整理依然沒有結束，但整體的下跌幅度似乎當下看有很難放大，不出意外的分析，在2220點—2280點之間的換手將是大盤重新以時間換空間最好的實戰策略。

　　因為我們注意到了以下兩個因素的共振，使得行情在換手中不斷的體現個股的機會，但整體的空間有很小的市場格局，可能是一段時間的常態。

　　其一，眾多均線的跌破預示時間週期進入一個交換空間的時刻，特別是上週三在2344-2341點之間留下了一個小的跳空缺口，恰在半年線和60日線之間，構成短線重要阻力。而在今年1月6日低點2132點以來整3個月的時間和2011年8月9日低點2437點以來8個月的時間基本一致，可見在4月份初期市場再次下跌的概率很大。尤其在近期也是1999年4月9日局部高點1210點以來13年的時間，故此，市場在4月份初期一定不太平，整理和反復是常見的形態。

　　其二而從分析的角度劃分，我們再次提出第二目標是2220點附近的重要位置，前期滬指從2132點反彈到2478點，共計上漲了346個點，回調2/3在2247點，説明市場在2245點附近應該有個短暫的停留和徘徊的時刻，而按照當下的量能來劃分直接止跌的概率很小。提請投資者重點關注2200點整數關，這裡是回調80%的關鍵點所在，一旦跌破，後市將再創調整新低的概率加大。這點應該時刻注意。

　　綜上所述，筆者依然堅持前期市場的判斷，市場不具備大舉走強和反彈的動力，而在震蕩中個股的機會有不斷的涌現，當下要做好個股的波段和下跌的風險同時關注的階段上了，而更加關鍵是當下是圍繞2280點的折騰，而具體要看2220點的量能變化才可以知道中期市場的走勢。

　　（康洪濤）

　　湖南金證：量價配合良好短線或將重拾升勢

　　在受到外圍市場整體環境出現回落，以及國內CPI數據超出預期的負面影響下，今日股指在早盤延續週一的調整態勢，出現低開震蕩探底之勢殺跌逾20點。所幸市場在午後開盤就逐漸企穩止跌，直至13:30之後，大盤開始止跌反彈，隨後市場在收盤前一小時形成一波急速拉升，最終大盤反而以小漲20.08點報收于2305.86點。

　　從日K線走勢看，今日市場收出了一根帶有下影線的中陽線。同時成交量也相比昨天市場的調整量能稍有放大，達到了631億。股指重新回升到了2300點上方，且成功的收盤于10日均線上方，筆者認為，今日市場于午後形成神奇逆轉，且整體上量價配合良好，説明短線大盤或將重拾反彈升勢。

　　同時，盤面表現也可以看出，當前市場當中的投資氛圍升溫速度是極其驚人。首先，板塊當中的熱點題材明顯出現了大幅增加。如今日市場當中的受益涉礦概念房地産股引領整個房地産板塊持續逞強；受益浙報傳媒重組注資成功的傳媒娛樂板塊；以及具有國際版概念、迪士尼等的相關上海本地股紛紛走勢強勁，位居兩市漲幅榜前列。其次，個股方面從盤中出現的兩隻跌停板到收盤截止，兩市無一隻個股跌停，反而最終出現東方賓館(000524)、中茵股份(600745)等16隻個股在收盤時分封住漲停。充分調動起整個市場良好的投資氛圍，有利於接下來市場形成持續性反彈攻擊行情。

　　實際上，市場當前雖然存在外圍市場的衝高回落，國內3月份經濟數據CPI達3.6%超預期，導致短期內降低存準率等放鬆貨幣政策預期降溫的負面影響，市場在昨日出現一定幅度的調整。但隨著以上利空的逐步消化，今日出現探底回升的運行態勢也在情理之中。同時，根據中行和工行的公告，中央匯金分別增持了8363.02萬股和5032.35萬股兩行A股。有著“國家隊”身份的中央匯金公司在一季度再次出手增持銀行股。説明匯金繼續看好銀行股的長期投資價值，也意味著匯金傾向於認為目前已處於A股市場的底部區域，通過增持來提振市場信心，或許是今日午後市場形成反轉拉升的主要原因。

　　既然市場出現了重拾升勢的起色，那麼在短線的操作當中，建議投資者可以逐步的逢低進行輕倉佈局。重點關注市場當中的存在一定題材的概念股以及在相對低部持續橫盤，且一季報表現績優的相關品種。

　　北京首證：仍有繼續衝高收復十日線可能

　　週二兩市大盤整體呈現低開後寬幅震蕩的格局，盤中板塊個股呈現普漲，股指尾盤在地産、煤炭等板塊的帶動下大幅飆升，並站上2300點關口。截至收盤，兩市板塊處於多數上漲狀態，其中自行車、房地産、傳媒娛樂、物資外貿板塊領漲。而公路橋梁板塊領跌。量能與上一交易日稍有放大。從技術上看：大盤指數小漲收盤，日線收小陽線，滬指站穩2300點，日線技術指標全線回暖，KDJ金叉向上，技術上看，大盤週三仍有繼續衝高的可能，不排除大盤收復十日線的可能。

　　整體來看，目前宏觀經濟不甚樂觀，而且目前正是年報的集中披露期，企業的業績大都不甚樂觀，故市場選擇在此時進行調整。但就市場整體環境來看，股指的下跌空間並不大，主要的原因在於消息面上的一系列利好，以及盤面上，雖然股指震蕩下跌，但是尾盤逆轉翻紅，跌停的個股更是非常少。這説明了空方的力量不是很強，而多方在某種程度上形成了一定的共識，對於股價形成了支撐的作用。總體來説，短線股指回落空間並不大，投資者可以選擇優質品種逢低入場。穩健的投資者可以耐心等待市場趨勢的明朗，再行操作不遲。

　　世基投資：做多熱情激發短期或以震蕩上升為主

　　今日兩市雙雙低開，滬指低開在5日線下，最近兩日滬指受到2300點關口的強勢打壓，今日早盤衝高未果後大幅下行，午後在地産板塊的帶領下，兩市衝高翻紅。14點過後，銀行、地産、券商、水泥、煤炭等權重板塊相繼拉升，兩市股指震蕩翻紅，滬指成功突破五日線和2300點關口後站上十日線。主力做多熱情全面激發，中小板塊紛紛跟進，二十多只股票漲停，兩市成交量較昨日有所放大。盤面上，地産、外貿、保險等板塊漲幅居前，釀酒、公路橋梁等少數板塊下跌。

　　當前經濟正處在增速回落，通脹加速回落的“雙降”通道中，未來政策逐步放鬆將值得期待；同時，儘管企業盈利依然趨於負面，但當前市場估值吸引力明顯，伴隨著政策放鬆流動性將逐步改善，市場短期或以震蕩上升為主。

　　匯金維持了增持銀行股權的連續性，既説明匯金繼續看好銀行股的長期投資價值，也意味著匯金傾向於認為目前已處於A股市場的底部區域，通過增持提振市場信心。

　　從中長期的角度來看，經濟轉型期間由於原有的經濟增長動力遇到瓶頸，新的産業還未成熟。在經濟轉型結束之後，市場有望迎來一波大牛市。中長期看好電子、家電、汽車、機械、新興産業在中國經濟轉型中的投資機會，也看好傳媒、移動互聯、旅遊、服務業等受益於消費升級的第三産業，以及在通脹背景下看好黃金等有色金屬的投資機會。