3月CPI同比增長3.6%，通脹預期再次增強的影響，週一兩市早盤一度快速回調，但隨後受到上證指數2270點一線的技術支撐，而探底回升。

　　經過節前的持續調整，大盤技術上已經形成二次探底的態勢，節後的反彈是曇花一現還是二次探底的成功？

　　技術上看，短期深綜指、深成指已經站上60日均線，但上證指數依然未站上60日均線，短期走勢仍有較大的不確定性。但上證指數2270點一線是上週四、五兩日反彈波段的0.618黃金分割位置，是短期多頭技術上的最重要支撐，若被跌破則意味著節後的反彈只是曇花一現，大盤還會創新低。若不破，大盤本週有延續反彈的要求。

　　從中線技術上看（見附圖），大盤技術上已經形成二次探底的態勢，但深綜指正好跌到了1月6日~3月14日今年以來的大的上升波段的0.618黃金分位處受到了支撐，出現了反彈，也就是説，不排除二次探底結束、重拾升勢的可能性。

　　從浪型上看，1月份開始的行情在形態上可以明顯看出是一個五浪推動浪的形式，既然是五浪推動浪的形式，那麼3月份開始的波段大幅調整只能是二浪調整或B浪，都不會創出新低，並且調整結束後，理論上大盤都應該重拾升勢，再創新高。

　　當前影響A股走勢的主要宏觀經濟和政策的走勢。比如，週一公佈的3月CPI達3.6%，通脹預期再次增強，受此影響大盤早盤一度明顯下跌。目前市場普遍預期4月將有一次存準的下調，所以4月存準能否實現將決定短期多空勝負。

　　另外，從已知2011年業績的1719家上市公司看，整體上實現了12.9%的同比增長，而從單季度業績情況看，全部樣本第四季度增速為-6.2%，非金融類上市公司第四季度業績同比增速為-18.3%。在業績回落的過程中，市場的估值水平有可能不降反升，可見，中線大盤的走穩必須改變上市公司業績下滑的局面，否則很難讓大家樂觀起來。

　　所以，政策放鬆是非常必要的， 4月份有必要進一步下調存款準備金率，而且伴隨勞動力成本的上升和原材料價格的高位，企業利潤率下降，資金成本壓力較大，當前資金價格難以有效激發企業擴張動力，未來利率的下調同等重要。

　　實體經濟方面，PMI指數出現了連續四個月的回升，尤其是新訂單的大幅增長，表明經濟存在企穩的跡象。但中期工業企業整體上仍處於去庫存週期內，未來經濟進一步出現強有力的復蘇需要逆週期的寬鬆政策配合才行。