【財經網(博客,微博)專稿】記者 黎欽

　　主營戶外服裝的探路者(300005.SZ)9日公佈其2011年年度財務報告。公司2011年實現營業收入7.54億元，同比增長73.64%；完成凈利潤1.07億元，同比增長98.81%，EPS為0.4元。公司擬每10股派發現金股利1元（含稅），並以資本公積金每10股轉增3股。

　　探路者表示，公司業績靚麗主要得益於主營業務發展良好，市場規模不斷擴大，經營業績持續提升。年報顯示，探路者的戶外服裝業務2011年實現營業收入5.17億元，同比增長77.63%；戶外鞋品營業收入為1.67億元，同比增長76.23%；戶外裝備營業收入為6822.51萬元，同比增長46.88%。

　　但由於公司為更好強化戶外行業特性，提升裝備産品競爭力，調整了裝備類産品的定價策略，戶外服裝和戶外裝備的毛利率分別較2010年夏季0.3和9.94個百分點，戶外鞋品則微增0.21個百分點。

　　此外，探路者2011年的管理費用同比大幅增加至9141萬元，同比上升70.03%。公司解釋稱，管理費用的增加源於三個原因，一是公司首次股票期權自2010年12月正式授予，根據公司財務政策2011計提的股票期權攤銷成本同比增長903.86%；二是公司在2011年大幅提高了員工薪酬；並持續加強對核心員工的後續培訓，導致公司職工薪酬、會議費、諮詢服務費等費用較去年同期大幅增加；三是研發費用較2010年同期增長77.69%。公司全年毛利率為47.61%，同比下降1.47個百分點。

　　2011年第四季度，探路者實現收入3.24億元，同比上升81%，環比上升79%，實現凈利潤5334萬元，同比上升128%，環比上升419%。據valuetool平臺統計，至四季度，公司營業收入連續三個季度持續上升，營業收入和凈利潤均創3年新高。截止四季度，公司實現EPS(ttm)0.4元，對應ROE水平為18%。

　　2011年，探路者的銷售收入與經營現金流同步增長。公司2011年經營活動現金流由2010年的8408萬元變化至1.29億元，增幅達53.98%；凈利潤現金保證比率為120.82%，每股經營活動産生的現金流量凈額為0.48元。

　　據valuetool平臺統計，過去一個季度共有17家機構對探路者的2011年EPS進行了預測，平均值是0.38元，最大值是0.4元，最小值是0.2元。這些機構包括申銀萬國、東方證券、日信證券、招商證券(600999.SH)等，其中申銀萬國給予公司"增持"的評級。公司全年完成凈利潤為2012全年市場一致預期的104%。

　　探路者表示，2012年，公司力爭實現營業收入不低於11.5億元，同比增長約52.5%，並計劃凈新開店不少於400家，公司將通過市場細分精確品牌定位，重點提升品牌美譽度和忠誠度，進一步擴大品牌市場佔有率。

　　10日，探路者開盤報21.33元，跌0.56%。

　　（證券市場週刊供稿）