4月9日創業板綜指下跌1.44%，再度跑輸主板，儘管今年以來滬綜指震蕩上揚3.93%，但創業板綜指卻逆市下跌4.70%。截至4月9日收盤，今年以來可比的創業板股票總市值快速下降至7038.93億元，較年初驟減394.86億元。

　　創業板顯著弱于主板

　　統計局公佈的數據顯示，3月份全國居民消費價格總水平同比上漲3.6%。其中，食品價格上漲7.5%，非食品價格上漲1.8%。食品價格大幅上行，讓市場對於結構性通脹壓力的擔憂始終揮之不去。

　　由於結構性通脹如影隨形，導致市場心態左右搖擺。4月9日上證指數低開低走，最低觸及2284.44點。截至收盤，上證指數報2285.78點，下跌0.90%。在A股市場調整格局下，創業板股票似乎顯得更易受傷。4月9日創業板指數報689.72點，下跌1.74%，明顯跑輸滬綜指。

　　昨日A股市場跌幅居前的10隻股票中，主板股票僅為2隻，而剩下8隻“衰股”中，創業板和中小板股票各佔4隻，顯示在目前市場調整中，創業板和中小板大有望秋先殞之勢。4月9日有242隻創業板股票下跌，佔比約為八成。其中，紫光環宇、中海達和北京君正等7隻創業板股票下跌幅度均超過5%，跌幅明顯超越大盤，成為昨日表現最為差勁的創業板股票。

　　截至4月9日收盤，全部A股市盈率(TTM)僅為13.73倍，而創業板股票整體市盈率(TTM)則高達32.63倍，其估值相當於全部A股的2.37倍，相對高估態勢沒有改變。由於宏觀經濟走勢尚存在不確定性，目前二級市場普遍擔心估值畸高的創業板業績恐難令人滿意，這在一定程度撼動了其相對估值高企的根基。正是由於這一原因，今年以來儘管大盤震蕩上揚3.93%，但創業板綜指卻逆市下跌4.70%。

　　年初以來總市值減少394億元

　　在創業板指數持續跑輸主板格局下，其市值縮水引人關注。統計顯示，剔除今年以來首發上市的25隻創業板新股後，截至4月9日收盤，可比的281隻創業板股票最新總市值為7038.93億元，年初至今總市值累計縮水394.86億元。其中，智飛生物、愛爾眼科和龍源技術年初以來總市值分別減少21.60億元、20.80億元和17.88億元，高居同期創業板市值蒸發額前列。

　　分析人士指出，儘管經歷近期持續調整後，不少創業板股票累計調整幅度已經較大，但創業板整體相對估值高企的局面似乎沒有徹底改觀，就短期而言，在“去高估值化”過程中，創業板股票所面臨的風險有可能仍是A股市場中首當其衝的。

　　就中期而言，根據國外創業板市場的經驗，開板前兩年持有創業板股票的絕對收益多數為負值，前五年的整體收益率並未顯著超越主板。由於2012年宏觀經濟仍將面臨增速下滑的考驗，國內中小型企業的抗風險能力有明顯弱于大型企業，因此2012年創業板股票投資收益超越主板的概率似乎也不會太大。

　　市場人士進一步指出，結合近期創業板持續跑輸主板的情況來看，不少創業板股票似乎對任何風吹草動都十分敏感，這往往容易放大相關消息的利空效應。