上周B股市場出現連跌後的開陽，但是本週一再次出現震蕩下行，滬深B指再次考驗5日和10日均線的支撐。市場預期中的3月份數據公佈，使得市場更多了一份憂慮。目前來看行情還會出現反復震蕩，行情企穩還須看整個宏觀經濟面的變化情況，同時A股聯動效應也將制約B股的後續行情。

　　在個股方面，近期出現連續上揚的個股有招商局B、ST雷伊B、粵華包B、上柴B股、東電B股等。

　　從外圍市場分析，作為歐洲第四大經濟體，西班牙的“債情”成為各方擔憂的焦點。該國上週三進行的國債標售結果顯示，得標收益率較前次拍賣顯著上升，這意味著投資者對該國資産的信心有所下降。標售結果公佈後，西班牙十年期國債收益率上揚，歐元匯率亦呈現跌勢。與此同時，隨著還債高峰期的到來，西班牙的債務形勢也讓投資者越來越擔心。除了西班牙，歐元區更多國家同樣受到緊縮政策的負面衝擊。近日公佈的數據顯示，歐元區2月失業率升至逾14年以來最高，上個月製造業萎縮。

　　國內方面，本週一公佈的宏觀經濟數據顯示，3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.6%。其中，食品價格上漲7.5%，非食品價格上漲1.8%；消費品價格上漲4.4%，服務項目價格上漲1.5%。一季度，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.8%。3月份，全國居民消費價格總水平環比上漲0.2%，這無疑對股市行情産生一定的影響。通脹走勢或將出現一定幅度的反彈，宏觀經濟對市場情緒的推升力度極為有限，短期影響更多是心理層面。4月3日，證監會、人民銀行及外管局決定新增QFII投資額度500億美元，QFII總投資額度達到800億美元，同時，決定增加500億元人民幣RQFII投資額度，且證監會相關人士在新聞通氣會上更是強調了本次的500億元RQFII額度與此前的200億元額度不同，是專門用於投資ETF，不受試點辦法的股票和債券投資比例限制。簡單測算，上述兩項所帶來的增量資金近3650億元人民幣，這對市場無疑是一個利好。

　　從B股大盤的技術線形態上看，滬市B指上周雖然突破了一直壓制指數的5日和10日均線，大盤有攻擊短期下降通道上軌的意圖，但是反彈力度仍然取決於市場信心。尤其值得注意的是，伴隨著指數的反彈，市場的成交量並未出現明顯放大，與前期的下跌相比，場內資金做多力量並不充沛。滬B指在230-240點區間存在較大阻力，成交量若不能有效跟進，反彈的力度和持續性則會打上折扣。而週一的下挫再次證實了筆者在上周的預計，前期縮量上漲是無根基的短線操作，並不是真正意義上的反轉，而且僅僅靠單日行情，是無法吸引投資者尤其是長線投資者入市。

　　不過，近期股市走勢的波動較為有限，滬深B指會在目前點位基礎上作小區間運行。也許，要打破這種局面，還是需要有外部因素來施加影響。比如，如果貨幣政策有進一步鬆動，那麼就將成為一個契機，否則市場走強的連續性概率非常小。