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　　對於場外市場發展會對場內市場産生衝擊的擔憂，上述負責人進一步表示，場外市場與場內市場具有不同的運行特點和定位，並不用擔心：首先，場外市場不是以融資為主要目的的市場，市場擴容效應很低，中關村試點6年來，企業定向增資金額僅有17.1億元，且企業單次融資規模幾千萬元；其次，由於場外市場掛牌公司沒有經過公開發行，股本集中度較高，交易涉及的資金量非常有限，活躍度遠不及場內市場，2011年1月1日至今，中關村公司股份轉讓試點的成交金額只有7.32億元，平均換手率3.4%；三是場外市場與場內市場投資者群體不盡相同，由於場外市場實行嚴格的投資者適當性管理，並且採用議價轉讓方式，公司更希望與企業具有産業和市場關聯的産業資本和股權投資基金進入。

　　另外，證監會有關部門負責人表示，交易所正在加緊制定中小企業私募債的管理辦法，目前從工作層面考慮，建議承銷商引導發行人在3倍的利率區間內定價。

　　上述負責人表示，中小企業私募債初期將採取試點的方式，不會一下子推開，試點時期將選擇中小企業較為集中的地區開展，如浙江等省市。此外，由於中小企業私募債係非公開發行，將採取由承銷商在交易所備案的方式進行，不存在債券餘額不得超過公司凈資産40%的限制。

　　該負責人進一步表示，中小企業私募債由證券公司承銷，券商要進行盡職調查，發行人按照發行契約進行信息披露，並承擔權利責任，投資方和融資方在契約上比較靈活，可以自主協商條款，可以考慮參照國外的限制分紅、提取一定資金作為償債資金等條款。“雖然在起步階段規模有限，但券商反應積極。由於具備更多的自主設計空間，中小企業私募債或成為券商業務新的增長點。”