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短期利率飆漲 存準率調降時間窗來臨

發佈時間:2012年04月06日 08:08 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網——《證券日報》 | 手機看視頻


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  央票已連續十四週停發,央行也已連續兩周共計向市場凈投放440億元

  本週是4月份的第一週,央票仍舊沒有重啟。昨日的貨幣市場短期利率出現大幅上升,且央行連續兩周共計向市場凈投放440億元,市場流動性略顯緊張。業界專家稱,考慮到外匯佔款、財政繳款以及實體經濟的需要,央行有可能在近期再度調降存準率,而時間就在一季度經濟金融數據公佈前後。

  昨日,央行在公開市場實施50億元91天期正回購操作,中標利率持平于3.14%,央票仍未見重啟。本週到期資金300億元,實現凈投放250億元。上周央行在公開市場由此前的凈回籠轉為凈投放資金190億元。至此,央行已是連續第二周向市場凈投放資金共計440億。

  “本週是央行連續第十四週暫停央票發行。由於今年外匯佔款大幅減少且波動較大,央票到期量有所增加但通過正回購也可以實現順利平滑,最重要的是實體經濟各項數據均難稱理想,所以保持適度的流動性在當前來説是最重要的,故央行有意淡化央票的操作與地位。”一家國有商業銀行的交易員稱,隨著利率市場化和匯率制度改革的不斷推進,未來央票長時間停發的可能性也是存在的。

  統計數據顯示,央行公開市場4月央票和正回購到期量為3990億,較3月增近六成,為2011年6月以來的最高單月到期量。其中,4月份央票到期量為1830億元,正回購到期量為2160億元。而大量的正回購到期則是央行使用短期正回購工具平滑資金所致。

  業內分析人士指出,貨幣市場短期品種利率上漲,説明當前市場流動性已顯緊張。儘管本月公開市場到期資金量較3月大幅增加,但考慮到4月底財政繳款將大幅增加以及外匯佔款增長乏力等因素,資金面將較3月份緊張,仍然需要央行採取措施保持“總量適度”。

  央行稍早前公佈的數據顯示,央行外匯資産餘額雖然連續兩個月增長,但2月份的增幅較1月份下降1119.86億元;2月份金融機構外匯佔款新增約251.15億元,僅相當於1月份的18%,在與新增財政存款相抵後,2月份基礎貨幣凈減少966.85億元。1月份新增外匯佔款為1409億。

  央行貨幣政策委員會第一季度例會強調,要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響,繼續實施穩健的貨幣政策,進一步增強政策的針對性、靈活性和前瞻性,按照總量適度、審慎靈活的要求,兼顧促進經濟平穩較快發展、保持物價穩定和防範金融風險。由此看,當前貨幣政策的著力點依次是穩增長、穩物價和防風險,而穩增長需要流動性保持適度狀態。

  昨日,貨幣市場短期利率大幅上漲。其中,Shibor短期利率均大幅上漲,其中隔夜利率上漲36.41個基點升破3的整數關口至3.0033,1周利率上漲52.58個基點至3.9658,2周利率上漲42.87個基點至3.9525。其他品種均微幅下挫。同日,回購定盤利率隔夜、7天和14天品種上漲37-53個基點。

  上述交易員稱,綜合以上因素,央行有可能在近期再度調降存準率,而時間就在一季度經濟金融數據公佈前後。

  

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