“豆漿機大王”九陽高速增長的好日子一去不返。九陽日前發佈的年報顯示，2012年營業總收入51.9億元，同比下滑2.75%，為上市三年來的首次營收下降；凈利潤5.01億元，同比下滑15.16%。業內人士分析，九陽股份豆漿機業務佔比過高，隨著豆漿機市場需求的萎縮，企業發展進入了慢車道，而其提出的大品牌戰略短期也難見效果。

　　對於業績下滑的原因，九陽方面表示，主要是受豆漿機行業增速下降和去年潤滑油事件的負面影響，另外公司所需要的主要原材料價格持續上漲，造成了毛利率下滑。對於這樣的觀點，業內人士普遍表示認同。除了九陽這樣的小家電“專業選手”運營狀況不佳之外，美的、格蘭仕等綜合性家電企業的小家電業務增長速度也明顯放緩，美的日電集團去年年底還開始進行大規模裁員應對危機。

　　不過，家電分析師梁振鵬表示，行業狀況雖不理想，但九陽的情況更危險，因為豆漿機業務佔比過高，大大削弱了企業的風險可控性。2008年成功在深交所上市的九陽在豆漿機市場發展如魚得水，一度佔到80%的市場份額。然而由於豆漿機市場的突然放大、行業技術門檻不高再加上利潤頗豐等原因，吸引了越來越多的家電企業將視線轉移到豆漿機市場。美的、海爾、蘇泊爾、東菱、步步高等企業紛紛試水，蠶食了九陽的市場份額，2010年上半年九陽利潤首次出現下滑，去年整年業績也不好看。

　　對於未來的發展，九陽表示，公司將實現大品牌發展戰略，以廚房家電為核心，併發展豆業和凈水兩個新興産業，繼續探索廚電、護理小家電等多元化經營方式，堅持大品牌發展戰略。記者在年報中注意到，九陽旗下的陽光豆坊等糧食作物業務的毛利率已達到30%，但收入僅為4200萬元，難以拉動整體營收及利潤。而對於全品類發展戰略，梁振鵬表示，2008年九陽處於盛世之時，品牌拉動力可以支持其産品進行橫向延伸，但目前單憑豆漿機市場的“號召力”難以支撐其大品牌戰略。