業績下滑、醜聞纏身的雅芳仍然向外來援手説了“不”。法國科蒂集團日前向全球最大的化粧品直銷商雅芳提交了價值100億美元的收購要約，但是該要約隨即遭到了雅芳公司的拒絕。雖然這一消息立即提振了雅芳的股價，但從長遠來看，雅芳堅持的自救之路並不好走。

　　以香水為主營業務的法國科蒂一直希望以蛇吞象的方式入主雅芳，以壯大産品品類以及市場規模。據了解，科蒂的年度銷售額僅為45億美元，而每況愈下的雅芳去年的銷售額仍有110億美元。近日，科蒂決定出手100億美元，合每股報價23.25美元溢價收購雅芳。上周最後一個交易日雅芳的股價僅為19.36美元。儘管如此，雅芳在科蒂收購要約發出後一小時便果斷地拒絕，稱該收購是“機會主義的，並且不符合股東的最大利益”，另外科蒂的收購“未反映雅芳及其全球美容護理特許經營權的基本價值”。

　　對此，營銷專家于斐表示，儘管雅芳和科蒂的業務有重疊的部分，然而科蒂以香水為主業，而雅芳的主業是護膚品、化粧品；另外科蒂的銷售渠道是傳統渠道，而雅芳卻是直銷模式，這樣的差異是導致收購不成功的主要原因。

　　作為首個拿到中國商務部直銷牌照的外資品牌，雅芳在華的業績卻從2005年開始走上下坡路。2010年雅芳在華虧損超過1000萬美元。目前已經從此前的行業第一，跌到行業第六。此外，去年雅芳因涉嫌違反美國《海外行賄法》遭到美國證券監管委員會和司法部的調查，該公司董事會也在討論開除公司CEO鐘彬嫻的掌門人職務。雅芳發言人瓦加斯稱：“我們致力於物色新的CEO人選，董事會對此很明確，相信這樣有更大可能提升股東價值。”

　　這一表態也被認為是雅芳將堅持走自救路線。然而，于斐表示，與歐萊雅等競爭對手相比，雅芳的決策能力、反應速度，危機處理水平都很遜色，嚴格遵循品牌的價值觀固然沒錯，但拒絕外援，未來的“自力更生”之路必將艱辛。

　　直銷專家王萬軍也認為，雅芳一直走單層次直銷路線，在全國有6000家左右的門店，且全部是加盟的，但是在專賣店的管理上比較鬆散，門檻低，而且店與店之間互相打價格戰，這導致雅芳在華發展陷入低谷。因此，雅芳未來亟待解決這些經營模式上的問題，而“賄賂門”以及“業績不振”將成為新任CEO的“緊箍咒”。