上周A股市場出現了持續急跌的走勢。但3月30日的一根縮量陽K線卻漸有企穩的意味。與此同時，清明小長假期間，市場也是暖風頻吹。那麼，這是否意味著A股或有望擺脫上周急跌式的倒春寒走勢而進入一輪“小陽春”的反彈行情？

　　兩個“對衝性”利好政策

　　在清明小長假期間，相關部門不時釋放出諸多利好。

　　一是社保基金理事長戴相龍在“博鰲亞洲論壇2012年年會”的“國際貨幣體系改革：方向與路徑”分論壇上介紹，長期來看，股票投資佔全國社會保障基金整個資産配置只有20%左右，但是佔利潤40%左右，將來養老金投資股票最高40%。這不僅僅意味著養老基金入市仍然是大勢所趨，且養老基金投資股票的規模有望超預期。

　　二是中國證監會在4月3日晚間宣佈，經國務院批准，中國證監會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定新增合格境外機構投資者（QFII）投資額度500億美元，總投資額度達到800億美元。與此同時，增加人民幣合格境外機構投資者投資額度500億元人民幣，如此就折射出A股的增量資金依然樂觀，更折射出相關部門對A股的呵護心態，從而有利於提振短線資金的加倉激情。

　　不過，也有分析人士提醒，上述兩則信息可能是對衝性利好政策，因為關於新股改革徵求意見稿中出現了引進存量發行的政策信息，而歷史上曾有過兩次存量發行的苗頭，都迅速引發了A股的急跌，因此，市場對存量發行一直持有警惕之心理，為此，相關各方為了緩解市場擔憂，迅速出臺了一系列的利好信息，以提振市場底氣。

　　經濟下滑擔憂稍緩

　　回顧清明小長假，關於經濟數據的兩個消息或許是較為確定的利好信息。因為這肯定能讓引發本輪A股下跌的一季度業績擔憂預期有所降低。

　　首先，中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心發佈的2012年3月份中國製造業採購經理指數（PMI）為53.1%，比上月上升2.1個百分點。其次，在博鰲亞洲論壇2012年年會上，國家發改委副主任張曉強透露，根據中國“有關研究機構”的初步數據，一季度中國GDP增長約8.4%，CPI漲幅約為3.5%。上述兩個數據充分説明，中國經濟今年的開局良好。

　　綜合考慮上述信息，在諸股暖風的吹拂下，筆者傾向於認為，A股還是很可能進入到“小陽春”季節的，或將有一輪短促的反彈行情。當然，在後市演繹過程中，有兩點需要注意，一是新股發行改革中引進了存量發行概念，可能會使得長線資金産生一定程度的分歧；二是目前不同渠道的經濟數據相差很多，可能會使得市場對後續經濟運行趨勢産生分歧。因此，對反彈的空間不宜過分樂觀。

　　適量關注超跌股

　　在操作中，建議投資者不悲觀，但也不宜過分樂觀。輕倉的投資者可適量參與小陽春的反彈行情。百臨全息金融博弈模型顯示出有兩類個股可重點跟蹤：一是超跌股，尤其是超跌次新股。另一類就是産業景氣依然高位運行的品種，主要是指符合經濟發展趨勢的自動化産業股。