原來預期“有效跌破2330點至2350點要費一些週折”，但本週A股在下跌中沒有任何抵抗，上證綜指直到2242點才暫時止跌，累計最大跌幅達9.52%，反映出：1，新一輪調整的帷幕剛拉開；2，2478點調整的級別比預期的高，且殺傷力不小；3，本週上證綜指收盤2262點，距離2132點還有5.75%，跌破2132點已進入倒計時。

　　截至3月29日，已有376隻A股的股價已先於大盤跌破2132點。滬市主板、深市主板、中小板和創業板股票分別為122隻、44隻、106隻和104隻，佔比分別為32.45%、11.70%、28.19%和27.66%。中小板和創業板股票合計達到210隻，合計佔比高達55.85%，超越主板股票而成為當前跌破2132點股票的主要群體。跌破2132點個股集中的五大行業，既有機械設備、化工等“進攻型”行業，也有醫藥生物和公用事業等傳統意義上的“防禦型”行業，疲弱股票更多地可能與業績有關，也預示著今後會有更多的個股跌破2132點時的價位。

　　截止3月30日，1270家上市公司公佈了年報，2011年實現凈利潤同比增長14.19%。其中，11家上市銀行實現凈利潤8181億元，同比增長28.18%，相當於1270家公司凈利潤16716億元的48.93%。若剔除銀行，餘下的1259家公司實現凈利潤同比增長只有3.39%，2011年四季度凈利潤比三季度環比繼續下降。

　　管理層日前表示：要搞好價格調控防止物價反彈，促進房價合理回歸。透視出未來的2、3個月，貨幣政策、房地産政策不會有大的調整，而政策的微調與之前市場對放鬆的預期有很大的差距。此外，探索建立場外交易市場，深交所提出推動符合創業板第二套較低標準企業上市，使得市場擔心潛在的中小股票大擴容。再加上管理層不斷提示應注重價值投資，避免盲目“炒高市盈率新股”、“炒高價小盤股”、“炒績差股”。鋻於上述原因，那些沒有業績支撐、高市盈率的中小股票的價值回歸之路遠未結束。

　　隨著去年年報、今年一季報的密集公佈，市場將對上市公司的估值重新調整，特別是原來被市場劃為藍籌股的公司，一旦業績出現大幅下滑，原本看似低估值個股的下跌空間將被打開。弱勢市場現金為王，不妨通過控制倉位來規避風險。此外還要關注，1，退市制度對A股市場的績差股，特別是ST股的衝擊；2，不良貸款環比上升，對銀行估值的潛在負面影響。