3月30日，中國A股以築底回升結束了2012年一季度的最後一天交易。上證指數上漲2.88%為2012年的市場迎來一個好彩頭，這是連續四個季度以來A股首次出現單季上漲。

　　不過，如果放在全球的大環境下看，A股一季度表現仍然差強人意。由於歐債危機得到緩解，美國經濟出現緩慢復蘇，全球主要股票市場一季度出現了不同程度的恢復性上揚，其中道指漲7.6%、法國cac40漲10%、德國dax漲18.5%、日經指數漲19.25%、恒生指數漲11.5%，上證綜合指數漲幅遠遠低於世界主要股市的漲幅，在布隆博格追蹤監測的全球90多個股票市場中排名倒數第四。

　　隨著A股出現恢復性上漲，一條描述股市和經濟關係的老段子又被重新提及，這就是流傳甚廣的“股市遛狗論”。段子的大意是，經濟和股市的關係猶如遛狗，經濟是遛狗的主人，股市就是狗，當主人走了一百步的時候，這條狗可能已經圍繞著主人前前後後跑了一千步。

　　用這個比喻來形容一季度A股表現似乎比較貼切。過去3個月內中國經濟基本面並沒出現明顯變化，但是上證綜合指數卻上演了過山車，該指數最高時與前期低點的最大漲幅高達15%，以至有人開始叫囂A股牛市即將來臨。但是兩會結束後上證綜合指數卻節節敗退，自3月14日以來的累計跌幅超過8%。這種大起大落的表現頗似遛狗時在主人身邊跑前跑後的寵物狗。狗跑得太快了，需要停下來等等主人；股市漲得太快了，需要停下來等待經濟回升。然而，如果狗跑得實在太遠，那往往就會主動朝回跑，而不是安靜的等待著主人趕上。

　　這個比喻讓人平添了幾分對中國股市的嬌寵和喜愛畢竟我們把它比喻成了“寵物狗”而不是讓人心生厭惡的“走狗”或“喪家狗”。但這只是過去三個月的情形，如果考察一下上證綜合指數的歷史走勢，我們就會發現這條“寵物狗”大部分時間的表現並不討人喜歡，有時甚至像條“瘋狗”上證綜合指數在2005年7月至2007年10月短短兩年時間暴漲了三倍，從2000多點一路飆升到6000多點，但在隨後一年半時間內又從6000多點暴跌到1600多點，如此暴漲暴跌簡直如同瘋狗在上竄下跳。如果從更長的時間看，A股更象條“走狗”這個市場受政策左右被機構操縱的痕跡太過明顯，以至於許多人早已不再把A股走勢當作判斷中國經濟的晴雨錶。

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