世界三大評級機構之一的標準普爾評級服務30日發表文章稱，在實現和維持經濟高效運行方面，中國金融體系的表現遠遠低於其潛力，而推進金融市場改革，如進一步發展債券市場，將可幫助中國提高生産率、減輕陷入“中等收入陷阱”或“日本式停滯”的風險。

　　這篇由標準普爾董事總經理兼大中華區總裁周彬署名的文章稱，與發達國家相比，中國的生産率仍相對較低。以購買力評價調整後的人均GDP衡量，中國的生産率僅為美國的四分之一，而若以名義人均GDP衡量則更低。

　　標準普爾表示，提高生産率不僅需要最先進的科學技術、密集的資本投資和最新的生産方法，更需要一個可以讓資本和勞動力流向最適合它們、效用最大之處的環境，而更具深度和多元化的金融市場將是上述環境的必要組成部分之一。

　　該機構列舉了中國金融市場面臨的一些挑戰，包括資本配置效率較低，政府和居民均缺乏有效投資渠道，銀行信貸對大型國有企業的偏好、利率市場化遲遲未能成型等。

　　標準普爾稱，全面而根本的金融監管框架改革將提高中國金融系統配置資本的效率，但想要實現上述目標必須要付出艱苦的努力。該機構稱，目前一個阻力和成本較小、但收益較多的選項是進一步發展債券市場以提高經濟效率。

　　周彬説：“我們認為，若中國能建立起強健的體制框架，來支持其市場化程度越來越高的經濟，則可縮窄與美國間的生産率差距。尤其是深化改革，幫助建立更具深度和多元化的金融市場，對於發展上述框架至關重要。進一步發展債券市場有助於改善資本分配和提高生産率。一旦生産率大幅改善，中國的國內投資就會收穫豐厚回報。”