3月16日，江蘇斯菲爾電氣披露了其招股書，“闖關”創業板。

　　值得一提的是，該公司和上市公司長電科技是同一個大股東控股。管理層中，該公司董事會7名成員，有4人和長電科技關係匪淺。此外，公司與長電科技的子公司曾存在大量的關聯交易。

　　“獨立性一直是監管層重點關注的問題，斯菲爾電氣和長電科技同屬一個大股東，如果獨立性不強，恐怕很難過會。”海通證券一位保薦人向《金證券》記者坦言。

　　四董事“翻版”長電

　　從斯菲爾電氣股權結構看，公司與長電科技均屬於同一個大股東——新潮集團控股，實際控制人為王新潮。其中，新潮集團持有斯菲爾電氣40.1%的股權，持有長電科技16.28%股份。

　　股權上的“親屬”關係，讓兩家公司在人員和經營上聯絡緊密。

　　招股書顯示，斯菲爾電氣法人代表、董事長王新潮，同時也是上市公司長電科技的法定代表人兼董事長；斯菲爾電氣董事王德祥，曾任長電科技董事、財務總監；斯菲爾電氣董事、總經理張鳳雛曾任長電科技總經理助理、副總經理、監事；董事朱正義目前還任長電科技董事兼董秘。

　　《金證券》記者注意到，斯菲爾電氣董事會共有7名成員，除了上述4名董事外，其餘3人為獨立董事。

　　關聯交易難撇清

　　經營上，斯菲爾電氣與長電科技的關聯交易也令人擔憂。

　　招股書1-1-192頁顯示，斯菲爾電氣此前一直向關聯方深長電(長電科技子公司)採購電子元器件。其中，2009年採購金額達到603.54萬元，佔同類交易金額的比例為6.55%。

　　值得一提的是，長電科技還曾為斯菲爾電氣員工繳納住房公積金。根據招股書，斯菲爾電氣2009年1月開始為員工繳納住房公積金，但在2010年6月之前未單獨開設住房公積金賬戶，而是通過關聯企業長電科技的公積金賬戶為公司員工統一繳納。

　　此外，斯菲爾電氣2011年8月之前的辦公用房、庫房曾先後租賃了長電科技的簡易房和新潮集團的房屋，2011年8月之後才轉向無關聯的第三方租賃。

　　老闆資産大部分在長電

　　需要指出的是，斯菲爾電氣實際控制人王新潮資産龐大，同時擔任長電科技、新潮集團等14家關聯公司的董事長或執行董事，其中9家為上海證券交易所上市公司長電科技的子公司。

　　江蘇長電科技是2003年6月份上市的主板公司，主營業務包括集成電路封裝、測試和分立器件的生産、銷售業務。長電科技旗下包括長電國際(香港)貿易投資有限公司、江陰芯長電子材料有限公司、無錫長旺電子有限公司等多家控股子公司。

　　耐人尋味的是，上市公司與大股東之間關聯交易不斷。

　　今年1月4日，長電科技公告稱，為盤活存量資産，公司計劃變現位於深圳，東莞的投資性房地産，為主營業務提供更充足的流動資金。包括深圳福田區竹子林紫竹七路中國經貿大廈23層23A-23J的10套辦公用房等房産出售給大股東新潮集團，轉讓價格為6198.37萬元。

　　“目前A股市場中，處於同一個大股東控制的公司有路橋建設(600263)和振華港機(600320)，一汽轎車(000800)和一汽夏利(000927)，藍星新材(600299)和藍星清洗(000598)等，但兩家公司之間業績相差巨大。”一位資深市場投資者提出質疑。

　　大股東把主要資産放在長電科技，處於“弱勢”的斯菲爾電氣在上市後能否維持目前的業績增長？還需要觀察。