公司的6家控股公司中，有4家報告期內出現虧損，參股的3家公司中，2家贏利1家虧損

　　和預告稱虧損1.8億元相比，今日交出2011年業績答卷的銀鴿投資顯然更讓投資者吃驚：雖然營收增長了10.18%，但凈利潤暴跌735.74%，凈利潤虧損額達到約2.16億元，而營業利更是虧損3.1億元，跌幅達3973%。公司未提出利潤分配預案，也不進行公積金轉增股本。

　　對於實際經營業績較預測計劃變化較大的原因，銀鴿投資稱是受三方面因素使然，包括原材料上漲、財務費用增多及營業外收入減少等。

　　6控股公司4虧損

　　從主營業務情況來看，也可以印證銀鴿投資成本上漲之説，報告期內，文化紙、生活紙和包裝紙營業成本分別增加了12.08%、33.14%和26.34%；而相對應的是，營業收入只增加了2.1%、28.75%和15.35%。在這種情況下，上述三項主營産品毛利率出現不同程度下滑，2011年營業利潤率分別為2.08%、13.99%和4.33%，較上年同期分別減少8.72%、2.83%和8.33%。

　　此外，報告期內財務費用增加了26.59%，約為1.33億元；同時，公司稱由於應收款項增加增提壞賬準備及存貨計提減值準備，報告期內資産減值損失翻番，增長了111.9%，約為1916萬元。

　　而公司的6家控股公司中，有4家報告期內出現虧損，而贏利的兩家公司，凈利額分別為1051萬元和7.6萬元，虧損的4家公司虧損額從598萬元到4825萬元不等；參股的3家公司中，2家實現贏利，凈利分別為105萬元和7020萬元不等，另有1家出現虧損，虧損額278萬元。

　　王亞偉三季度入場

　　現金流量表顯示，報告期內，支付給職工的現金約為2.2億元，遠高於上年度的1.7億元；當期收到的稅費返還約為915萬元，也低於上期的4300萬元。多種因素之下，銀鴿投資年內經營活動産生的現金流量凈額虧損約4.58億元，較上年的2.3億元幾乎翻番。

　　此外，應收賬款一欄中，公司期初僅為2.27億元，而至期末已增至3.45億元，壞賬準備也從期初的1940萬元增至期末的2650萬元。

　　而從存貨詳情來看，庫存商品佔據較多份額，賬面餘額約為3.5億元，加上原材料及在産品等存貨，期末存貨賬面餘額約為5.4億元，雖然此數額低於期初數5.56億元，但跌價準備卻從期初的332萬元上漲至期末的1533萬元。

　　對比2011年銀鴿投資全年的定期報告可以看出，三季度時，華夏大盤以持股約250萬股的數額成為公司第十大股東。而此時的季報顯示，前三季度凈利累計虧損約1.2億元，較上年同期減少657.16%。(桂小筍)