停牌一個多月德賽電池（000049）昨日發佈復牌公告，以“股東存在分歧”為由宣佈終止籌劃重組事項，同時承諾至少三個月內不再籌劃重大資産重組事項。此前被市場一直熱議的“曲線控股謀求整體上市”的股權收購至此草草收場。

　　“曲線全控”上市夢

　　今年2月10日，德賽電池宣佈停牌籌劃重大事項。2月20日表示擬以向惠州上陽發行股份收購香港鼎祥100%股權的方式，實現對惠州德賽、惠州藍微和惠州聚能三家子公司25%股權的收購，從而全控這三家公司。同時公司股票將繼續停牌。

　　目前，德賽電池持有上述3家惠州公司各75%的股權，香港創源持有其餘股權。作為上市公司主要經營性資産，這三家公司對於德賽電池的重要性不言而喻。2008年，自然人周子平將所持香港創源的全部股份出讓給由德賽電池馮大明、丁春平、曾劍雲和潘文碩代持的公司及控股子公司的經營管理團隊，但由於受外匯管制等原因的制約，股權轉讓遲遲未能完成。

　　直到2011年8月份，德賽電池及控股子公司的經營管理團隊在惠州成立惠州上陽；此後，該公司收購了香港創源100%的股份，使香港創源過戶至其名下；去年11月底，因香港創源名下還持有其他不良資産，難以徹底剝離，惠州上陽又在香港註冊成立香港鼎祥，用以專門持有三家公司25%的股權。這一系列讓人眼花繚亂的運作被不少市場人士解讀為是為了後續資産重組進行鋪路。

　　“通過一系列收購、股權轉讓等動作，已經全面理清股權問題。通過收購香港鼎祥全部股權，將全控惠州三家公司及其子公司，從而實現整體上市條件。”一市場人士曾向記者分析。股東分歧致失敗

　　然而投資者一個多月的等待，除了將上述惠州三家子公司25%股權轉讓給香港鼎祥外，便是一紙終止籌劃的公告。對於失敗原因，德賽電池顯得頗有些“無奈”，在公告中表示導致終止的原因有兩個：一是惠州上陽股東對本次重組未達成一致意見。資料顯示，惠州上陽股東多達122名，在此次收購前，德賽電池並未就股權收購一事進行全部溝通。期間部分股東對交易對價及整體方案設計等相關安排存在意見分歧；另一方面，此次收購的惠州聚能目前處於虧損狀態，凈資産為負。

　　“為何收購前惠州上陽不少股東竟不知情，直到開始了才進行溝通？有沒有想過如有股東反對收購案該怎麼應對呢？”昨日在德賽電池股吧一投資者提出質疑：“既然是為了實現旗下資産整體上市的，虧損難道也能成為終止的原因？”

　　“沒有告知全部股東主要出於保密考慮，如果因提前走漏消息而造成股價異動，就得發公告然後承諾三個月不能重組，那樣顯然大家都不願意看到。”德賽電池董秘遊虹昨日在接受《大眾證券報》採訪時表示：“至於惠州聚能虧損，公司早在重組前就已知曉，此次主要是仲介機構認為將虧損資産注入上市公司不利於維護投資者利益，認為公司應該對此次方案重新戰略規劃和調整。”

　　記者 王朋