核安全峰會今召開 關注核電板塊機會

　　應韓國總統李明博、印度總理辛格、柬埔寨國王西哈莫尼邀請，胡錦濤將於3月26日至27日出席在韓國首爾舉行的第二屆核安全峰會，並於3月28日至29日出席在印度新德里舉行的金磚國家領導人第四次會晤，于3月30日至4月2日對柬埔寨進行國事訪問。

　　首爾 核安全峰會是2010年華盛頓核安全峰會的後續會議，主題為"加強核材料和核設施的安全"。峰會將回顧2010年以來國際社會在核安全領域取得的進展，重點討論加強核安全的國家措施和國際合作等議題。峰會將發表公報，重申各國核安全承諾，並就加強核安全、深化國際合作提出具體措施和建議。

　　由於2011年3月日本福島的核泄漏事故，引發了全球對發展核電的質疑，我國也暫停了新項目的審批，並對所有核設施進行全面檢查，核電行業發展由此陷入低谷。但隨著2011年我國核電安全大檢查告一段落，調查結論認為國內已運行和在建核電項目的安全有保障。當前，核電裝備製造“十二五”專項規劃的編制工作已完成。隨後的2012年1月16日，國務院總理溫家寶在世界未來能源峰會上對核電也作出了積極的表態。

　　因此，一系列積極的政策信號，使得業內對我國核電項目審批開閘的預期愈發強烈，有消息稱項目審批或于上半年重啟，由此A股市場上核電上市公司也將逐步走出低谷。而分析人士稱，如果我國核電項目恢復審批。這意味著，中國核電業，規模萬億級的投資重新啟幕。

　　核電概念股一覽

　　1、東方電氣：估值偏低 業績增長有保障

　　公司是我國發電設備龍頭企業,與上海電氣 、哈爾濱電氣同為我國發電設備製造的第一梯隊。火、水、核、風、氣五電並舉是公司業務的顯著特點,因此儘管我國電力裝機結構不斷豐富,公司卻始終能從中找到增長極。從中長期看公司不會缺乏成長驅動力。

　　核電重啟是公司最大概念公司在2007-2010年積累了大量核電訂單,儘管2011年核電生效訂單僅有不足2億,但公司在手核電訂單仍在330億的高位。核電重啟的最大利好是公司延誤的在手訂單能夠順利釋放,從而在2012-2013年提升公司核電收入,我們預計2012-2013年公司年核電業務收入將在75-100億左右規模。成為火電空缺的第一有益補充。而對於核電重啟後公司新訂單的獲取我們則持保守態度。隨著競爭對手的崛起,公司將面臨更為激烈的競爭,市場佔有率下滑基本確定,2014年,公司核電業務或面臨收入下滑風險,此後進入平穩態勢。

　　估值和投資建議我們維持東方電氣“買入”評級。經過我們測算2012-2013年公司業績仍有望穩中有升,上述三大補充以及公司自身減少外協,精益生産等降本增效措施將成為公司業績有升的主要保障。調整公司2011-2013年EPS為1.56、1.62、1.91元,對應目前股價的市盈率分別為15.3、14.7、12.4倍。公司估值仍低於A股可比公司,故暫維持“買入”評級。隨著核電重啟臨近,提示公司可能出現的階段性機會。(湘財證券)

　　2、自儀股份：承擔第三代核電儀控系統企業

　　公司是國內規模最大、産品門類最全、系統成套能力最強的自動化儀錶製造企業。公司依託第三代核電項目的國産化，加快儀控産品的研發和適應性改造步伐。

　　2010年，公司獲得符合第三代核電AP1000要求的核電産品首個SUPMAX800系統和儀錶合同。

　　同時，自儀股份與其第一大股東上海電氣集團、法國泰雷茲集團擬共同合資組建上海捷通交通系統有限公司，總投資為3億元。在未來核電産業將迅速發展的背景下，作為承擔第三代核電AP1000儀控系統的技術型企業，自儀股份將面臨新的發展機遇。(上海證券)

　　3、中核科技：閥門領域具壟斷優勢

　　公司前身為核工業蘇州閥門廠，成立於1955年，超過50年的企業歷史使公司積澱了較強的技術實力，尤其對核閥研發與製造具有先天的優勢。目前，中核科技的業務除傳統閘閥、截止閥、止回閥之外，還承接多項核電關鍵閥門國産化任務。

　　此外，中核科技在核化工閥門領域具備壟斷性優勢，隨著我國乏燃料後處理步入産業化發展，公司的優勢將逐步轉化為盈利。目前公司閥門業務收入佔比約在20%，湘財證券預計，隨著核電行業復蘇，核閥收入佔比有望2013年顯著提升，且隨著關鍵閥門研發的推進以及鑄鍛件材料自給率的提升，毛利率有望進一步提高。(天相投顧)

　　4、上海電氣 ：三代核電技術建設龍頭

　　公司是AP1000為代表的三代核電技術核電建設龍頭，公司在AP1000相關設備的研究和試製上面已經有1—2年的經驗。

　　從産業鏈來看，上海電氣具有較為齊全的核電業務，市場份額佔比較大，特別是堆內構建和控制棒，佔據90%以上的市場份額。

　　隨著公司核電募集項目的逐步投産，公司形成年産6套百萬千瓦級壓力容器和蒸發器、10套堆內構件和驅動裝置、12套核電主泵、32套二、三級泵、6套常規島發電機組以及6套100萬千瓦核島容器以及25套堆內構件的鍛鑄能力。 (證券日報)