中小市值股、創業板和移動互聯網板塊是當前A股潛在的投資機會

　　分析股市基本上可從六大方面入手，分別是資金面、技術面、政策面、基本面、心理面、周邊市場等。綜合看，目前A股可能正在醞釀一輪結構性機會。

　　資金面利多A股。一般情況下，資金面是行情的決定性因素。而貨幣政策通常是資金面鬆緊的主導性因素。貨幣政策中最重要的兩個措施，分別是存準率和利率。存準率上，去年12月以來已有過兩次調降存準率，利率上，自2010年10月以來，已上調5次，從歷史上看，本輪上調週期已近末端，而隨著經濟下行壓力的增大，市場對降息預期的增強，利率有望進入下降週期。因此，今年貨幣政策跟去年相比，相對寬鬆已是大概率事件，在資金面的有力支持下，A股將會有一定的想象空間。

　　技術面上或許已到反彈週期。從歷史經驗看，以A股經股改進入新紀元後最近8年牛熊更換為例，市場漲跌週期是近乎對稱的(但不是絕對對稱)。如果説2132點是類似于998點、1664點等重要低點的話，那麼按照前面三個牛熊週期規律判斷，新的一輪牛熊週期中的上升期或許已開始。

　　政策面夯實股市向好基礎。回顧A股20多年牛熊週期轉換可發現，每當行情開始瘋狂時，利空政策不斷出臺；而當行情慘澹甚至絕望時，利多政策就密集出現，此次應不會例外。大盤見前期低點2132點前後，行情極度低迷，而就在那時，先是匯金增持國有銀行，證監會加大懲治力度、溫家寶總理給股市“打氣”、養老金入市提上日程等等，無處不在透露出管理層對股市的呵護。

　　基本面或不是市場絆腳石。拉動我國經濟增長的三駕馬車投資、消費和出口，均有望保持強勁增長。我國的城市化進程還在繼續，擴大內需政策的逐步落實將有效刺激消費。歐洲央行行長稱歐元區債務危機最壞階段已過去，而美國經濟在緩慢復蘇，就A股而言，目前和未來很長一段時間，經濟基本面至少不是大盤走強的羈絆。

　　投資者心理顯行情有走強跡象。市場風險跟投資者心理通常呈反相關關係。自去年底行情近乎絕望觸2132點反彈以來，市場尚有恐慌陰影，而投資者的非理性是導致行情近期波動加劇的主要原因，就好比2007年6000點的時候，如果大家都認為市場上萬點沒有懸念而極少人因反對而受到嘲笑時，説明市場風險已極大，而對比現在的行情和投資者心理狀況，或許情形剛剛相反。

　　周邊市場營造A股良好氛圍。周邊股市上，美國作為世界第一大經濟體，其道指已站上13000點，創四年來新高，納指更是創出11年新高，而作為全球第三大經濟體的日本，其日經指數也在屢創新高，因此，作為全球第二大經濟體的中國，A股有著較好的牛市氛圍。

　　綜合上述六方面情況看，A股目前存在一輪結構性機會的可能性，表現為以下三個方面：

　　機會或由中小市值股主導

　　溫總理在《政府工作報告》中明確提出，今年GPD增長目標是7.5%，他還特別解釋了，國內生産總值增長目標略微調低，主要是要與“十二五 ”規劃目標逐步銜接，引導各方面把工作著力點放到加快轉變經濟發展方式、切實提高經濟發展質量和效益上來，以利於實現更長時期、更高水平、更好質量發展。而代表新興産業的多數中小市值上市公司，將是轉變經濟發展方式的重要力量，受益於政策傾斜不言而喻，因此它們更易受到市場資金追捧。

　　從技術形態看，自2132點以來，中小板綜指周線出現過八連陽，中小市值指數明顯強于主板指數。特別值得注意的是，創業板綜指自上市以來，其在基準點1000點以上的時間極短，近期低點更是達到613點，可以説風險已得到較充分的釋放，而從自然法則“黃金分割”來看，613點正好創業板基準點1000點的0.618倍附近，不排除該點位是創業板歷史上重要的低點，從而帶動整個中小市值板塊優異表現。

　　創業板有望率先表現

　　從創業板估值看，目前該板塊整體靜態市盈率約為40倍，雖然比中小板高出20%，但由於其良好的成長性，這是合理的，假設它們整體每股凈利潤增長率為35%，能持續五年，那麼其動態市盈率僅為不到9倍，極具投資價值。而且，從創業板開盤初期超過90倍市盈率到最高128倍市場盈，顯然，目前的市盈率已顯示風險釋放較為充分。據2010年底有關統計資料顯示，94%的中小板公司在上市一年後股價會低於開盤價，兩年後60%公司股價超過開盤價，三年後90%以上的公司創下新高，不排除創業板會出現類似情況。

　　從國家政策看，政策不斷向小微企業傾斜已是不爭的事實，而《國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》已明確提出要轉型升級，提高産業核心競爭力，創業板上市公司無疑是排頭兵。基於此，創業板中代表社會發展趨勢的高科技類優質公司將獲得重大的發展契機。

　　移動互聯網板塊機會明顯

　　回顧歷史，可以發現，美國90年代掀起的互聯網浪潮，給當時美國經濟帶來強勁動力。今年作為“十二五”的第二個年頭，經濟增長將跟科技創新分不開，而當中的領導者，很可能是跟移動互聯網有關的技術創新，受益上市公司有望迎來爆髮式增長。

　　A股2000多家上市公司中，雖然沒有“蘋果”一類的高科技企業，但如果能找出品質優良、發展前景好的相關企業，收穫一定不小。仔細研究不難發現，這類企業多數分佈在創業板和中小板，因為這兩個板塊大多是高科技企業，特別是創業板，高科技企業更集中，潛力更大。

　　總之，A股目前具備相對良好的運行契機，多種合力的共同作用，將有效打通A股上升通道。儘管不能排除某些不可預測因素干擾，但這些因素最多只會延緩而無法阻止本輪結構性機會的到來，這是股市運行的科學特性決定的。