中國的經濟指標或許從未像現在這樣攸關全球市場。週四，匯豐發佈的一項3月份中國製造業採購經理人指數（PMI）預覽數據意外創下四個月低點，並指向中國製造業連續第五個月的萎縮。該數據出爐後，正在交易的亞洲股市紛紛回吐漲幅，隨後開盤的歐股低開低走，倫銅、原油、澳元等不少對中國經濟“敏感”的品種也紛紛掉頭下行。倫銅一度大跌1.6%，至兩周低點，澳元則觸及兩個月新低。

　　野村、匯豐、高盛等大行都在第一時間針對上述略顯意外的數據發佈報告，認為這增大了中國進一步加大政策寬鬆的可能性，降息等舉措可能最早在上半年出現。

　　匯豐週四上午發佈的初步預覽數據顯示，中國3月份製造業採購經理人指數降至48.1的四個月低點，低於2月份的49.6。高盛則在週四發佈報告稱，最新數據低於預期。該行認為，即便是與前兩個月49.2%的均值相比，3月份匯豐中國PMI數值仍超過1個百分點，這表明製造業增長勢頭相對疲軟。

　　金融市場很快對上述偏利空數據作出反應。在匯豐的數據北京時間22日上午發佈後，亞洲股市紛紛回吐漲幅，中國香港地區股市從最多上漲近0.6%轉為最多下跌0.2%，最終收盤微漲0.2%。韓國、新加坡等地區股市也紛紛收低。

　　隨後開盤的歐洲股市低開低走，跌幅不斷擴大。至北京時間週四18時左右，英法德股市盤中跌幅均超過1%，德法股市跌幅更接近2%。

　　其他一些對中國經濟“敏感”的資産也紛紛走低。其中，澳元對美元由數據公佈前的1.0474瞬間跌至1.0402，觸及兩個月低點。澳洲對中國經濟增長及原材料進口需求狀況高度敏感。人民幣匯價也出現下跌。

　　原油、銅等大宗商品普遍走低。22日歐洲早盤，倫銅一度下跌近1.6%，至兩周低點。紐約原油則跌1.2%左右，錫一度暴跌3.2%。

　　不少大行認為，最新數據加大了中國進一步放鬆貨幣政策的壓力。野村首席中國經濟學家張智威22日發佈報告稱，最新的PMI速覽數據增加了中國放鬆政策的壓力。匯豐預計，央行可能在上半年的剩餘幾個月中下調存款準備金率累計100個基點。

　　高盛認為，PMI弱于預期的原因可能是，繼2011年四季度宏觀政策較三季度放鬆之後，今年年初以來國內金融狀況相對偏緊，而且出口增長疲軟。該行表示，如果這一疲軟走勢得到實體經濟硬指標的印證，那麼政府將採取進一步措施放鬆金融狀況，除非出口強勁反彈進而降低國內政策放鬆的必要性。

　　(朱周良)