　　記者通過調查發現，在相對成熟的美國市場，美國養老金投資堅持的是先保值、再增值的策略，看重長期性與分散化。

　　美國養老金種類繁多、投資渠道廣泛，可謂發達國家的代表。金融危機中，美國養老金體系遭遇較大衝擊。2008年美國養老金資産市值縮水到14萬億美元，比2007年下降22%。對此，美國政府採取了兩方面應對措施。一是直接救助，二是調整養老金資産配置和投資比例。通過幾年痛苦轉型，美國養老金投資正從偏重美國股票、債券等，轉向房地産、非美國股票以及私募股權等。這一轉變使養老金總體投資風險下降。

　　目前，美國養老基金是股市上最大的機構投資者。聯邦政府養老金計劃中，股票資産佔比較低，僅為9%，但地方政府及企業僱主發起的養老基金大多投向股市。

　　至於投資策略，弗萊斯提認為，養老金投資的第一要義是保值，其次才是增值，追求高額回報並不是養老金投資的目的，養老金的投資策略應偏重於長期性和分散化，通過“戰勝”通貨膨脹來實現養老資金保值增值。

　　雖然金融危機造成美國養老金投資短期出現較大虧損，但其總體損失比例仍低於資本市場調整幅度，這得益於美國養老金資産的多元化投資策略。

　　目前，美國養老金投資不僅逐步實現更加靈活的股票、債券投資，還開拓了不同市場資産類別的多元化配置，如基礎設施、房地産、私募股權投資基金等投資渠道。

　　最為明顯的是，美國養老金逐年增加對對衝基金的投資，去年共投資630億美元。目前越來越多的養老金正在考慮投資對衝基金。

　　（據新華社紐約3月20日電記者俞靚）