宏觀經濟雖無利好但也無明顯利空

　　中線樂觀並不代表市場短期不會破位

　　自3月14日地産板塊領頭大幅跳水以來，市場連續振蕩，上證一直未能有效突破2450點的壓力線。KDJ指標在跳水當天被迅速破壞，MACD則在此前DIF下破DEA以來一直緩緩低走，一蹶不振。

　　從我們股指研究小組對過去5個交易日期指的跟蹤來看，持倉量較之前有了顯著增加，徘徊在4.8萬—5萬手之間。股指期貨上市以來，主力合約持倉量從未有如此密集地徘徊在高位，一直在3.5萬—4.2萬手之間，只是偶爾會衝過4.5萬手。

　　從基本面來看，宏觀經濟和政策雖無利好但也無明顯利空。除去溫總理上週三的“房價還遠遠沒有回到合理價位”的表態之外，並未有新的更加嚴厲的政策調控信息。實際上，住建部、國土部等部委高官早就在不同場合的言論中頻繁透露地産調控不放鬆，只不過本次溫總理以更高層面再次表態而已。分析人士也不斷調高中國2012年經濟增長預期，德意志銀行將中國經濟增長率的預測從8.3%上調至8.6%。

　　溫總理還指出，“人民幣匯率有可能已經接近均衡水平”，“將繼續加大匯改的力度，特別是較大幅度地實行雙向的波動。”這無疑是對出口行業的利好。

　　標普500指數在3月15日突破了1400點，這是2008年6月以來第一次突破1400點。美財長蓋特納15日表示，美國經濟近期“出現了復蘇勢頭增強的跡象”。美國15日公佈的經濟數據也非常樂觀，2月PPI創下5個月最大升幅，經季節性調整後月增0.4%，高於前月的增加0.1%，同期擁有失業保險的勞工失業率降至2.6%，創下4年新低。13日，美國公佈的美國2月零售銷售增幅為五個月來最大，同比增長6.5%。歐洲經濟研究中心（ZEW）也同日公佈，由於歐洲央行（ECB）提供銀行業低利貸款和債務危機出現緩和跡象，3月投資人與分析師的信心指數升至22.3，為2010年6月來最高。

　　從國內外基本面看，我們不應當對中期行情有悲觀預期，當然這並不代表市場不會短期技術破位。（廣發期貨股指研究組）