上周，社保基金披露自己入市8年來投資年化收益率18.61%。很多投資者都希望從社保基金的投資路徑和重倉股中獲得操作提示，隨著上市公司年報披露，社保基金的持股名單得以暴露。據統計，截至3月14日，428家上市公司披露2011年年報，其中社保基金共計在63家公司的前十大流通股東名單中出現。

　　近期動作

　　去年底再次精準抄底

　　對於以往股票投資心得，社保基金理事會總結説：“股票投資收益波動大，但只要在合理價位上購買股票，堅持長期投資，仍可獲得比固定收益産品更高的收益。”

　　眾所週知，始終有著國家隊之稱的社保基金在A股市場的地位與“股神”巴菲特不相上下，一直以精準抄底和逃頂而著稱。值得一提的是，在2011年A股市場泥沙俱下的環境之下，社保基金又一次精準抄底，在去年四季度大舉加倉而備受市場稱道。

　　數據顯示，在截至3月14日披露年報的400余家上市公司中，社保基金出現在了伊利股份(600887,股吧)、宋城股份(300144,股吧)等63家公司的前十大流通股東名單之中，累計加倉超1億股。

　　相比之下，社保基金去年四季度僅對5家公司進行了減持，分別為萬科A、華潤萬東(600055,股吧)、宇順電子(002289,股吧)、大立科技(002214,股吧)和銀座股份(600858,股吧)，減持力度不大，從數千股到數百萬股不等。截至去年四季度末，萬科A位列減持首位，減持了340萬股。

　　投資路徑

　　首選績優政策扶持股

　　總體來看，業績持續增長股以及政策扶持個股是社保基金關注的首選。此外，超跌、低估值個股也是社保基金青睞的品種。

　　舉例來説，乳業龍頭伊利股份為社保基金組合增持最多的上市公司。根據伊利股份發佈的年報，截至去年四季度末，全國社保基金一零七組合共計持有1911.82萬股。伊利股份年報披露該公司去年凈利潤同比增長132.79%；主營收入同比增長26.25%，屬於業績增長的類型。

　　在低估值品種方面，以社保基金持股量最多的南山鋁業(600219,股吧)為例，該股從去年4月最高11.56元/股一路下跌，在去年12月28日一度觸及6.13元/股的低位，創出2008年12月2日以來的最低值。而今年以來，該股漲幅達到21%。

　　對此，信達證券研究發展中心副總劉景德分析認為，作為國家隊的社保基金青睞週期性板塊中的超跌、低估值品種，表明它們意識到股票的投資價值已經顯現。而當前大盤藍籌股的估值水平都比較低，股票的市盈率已經達到很低的水平，社保基金入主藍籌股已初露端倪。更多的國家隊資金的入市無疑可以增加股市的資金供給，對市場穩定發揮一定的作用。京華時報