昨天大盤沒有出現強反彈，而是延續週三的跌勢，上證綜指的“雙頭”形態越發明顯。房地産、土木工程、機械等三大板塊成為市場拋棄的對象。其中，以基建設計、疏浚及裝備製造為主業的新股中國交建(601800)昨天有6869萬元資金凈流出，排名兩市資金凈流出第二名，股價也大跌3.65%。截至昨天收盤，該股上市以來的5個交易日裏已累計下跌18%，昨天報收5.8元，距5.4元的發行價相差不到10%。

　　中國交建於3月9日成功上市，是上交所今年上市的首只大盤股，本次發行13.49億股，上市首日交易的是網上申購發行的4.1億股以及換股發行的4.2億股。截至2011年12月31日，公司的每股凈資産為4.93元，IPO發行價5.4元，對應的市凈率約為1.1倍，全面攤薄後的發行市盈率為7.68倍。中國交建早在2006年就在香港上市了，昨天香港收盤價為7.28港元。由於存在比價效應，且本次A股發行數量少於香港發行數量，公司又主動進行縮股發行，套用該公司董事長的話講就是“大公司上市，發行的是小規模、低估值、高增長”。

　　同時，證監會又在大力提倡投資藍籌股，在這樣的氛圍下，很多機構都非常看好中國交建上市後的表現。其中，中銀國際認為，中國交建A股的合理價值區間為5.9-7.1元；國泰君安給出的合理價值區間為5.7-7.01元；中金公司更是喊出6-7.8元的較高估值區間。很多券商幾乎一致地認為，5.4元的發行價顯然是低估了。

　　可是，至於股價能不能像公司董事長所稱的“絕對值得投資”，那就另説了。事實表明，以上這些利多因素都沒有對中國交建上市後的股價走勢起到任何正面作用。截至昨天，該股上市了5個交易日，只有在第3個交易日收出一根下跌中繼的陽十字星，此外4個交易日全是跌幅超過3%的大幅下跌，到昨天收盤已比上市首日的最高價下跌20%之多。

　　中國交建是國內最大的基礎設施建設公司之一，榮列ENR全球最大225家國際承包商第17位，連續三年穩居中國上榜企業第一名。可就是這樣的優質企業，在上市後卻一股腦地呈現資金凈流出狀態，5天凈流出資金達8.63億元，其中包括：散戶流出562萬元，中戶流出2065萬元，大戶流出5237萬元，超大宗資金流出7.84億元。由此看來，“投資藍籌股”説起來容易，可做起來卻並不是那麼回事。