今年貨幣政策雖然由從緊轉向適時適度、預調微調，但1月份M2同比僅增長12.4%，創下1986年以來新低；兩會提出的2012年M2增長目標為14%，也是2002年以來的最低預期，因此流動性難言寬鬆。在這樣的背景下，我們認為今年是藍籌股投資的播種年。

　　目前投資藍籌股的風險收益比已非常具有吸引力。對價值投資者來説，又一個難得的歷史窗口已經打開。在低估值的消費類或穩定類資産中尋找投資機會，同時也不排除週期性行業的階段性投資機會。堅信基本面研究是長期投資的根基，而安全邊際、逆向思維、集中投資、長期持有是投資者需堅守的投資原則。藍籌股是資本市場的基石。不但是市場波動的避風港，更重要的是投資者獲得長期穩定收益的主要來源。大盤藍籌股從6年、10年的時間維度來看，均大幅戰勝市場。以2005年4月滬深300首批成分股中269隻超過10年的股票為考察範圍，截至2011年12月31日，269隻股票在過去6年的算數平均累計漲幅為266.3%，同期上證綜指的漲幅為79.47%；過去10年算數平均收益率為166.6%，而同期上證綜指的漲幅為33.62%。

　　從國外成熟市場發展經驗來看，價值投資是獲得長期穩定回報的主流盈利模式，其主要投資目標大多為風險收益具有明顯優勢的藍籌板塊，這是成熟市場發展長期選擇的結果，經受了市場的長期檢驗。鵬華基金