近期，百億以上規模的大貨幣基金紛紛“拉閘限購”。在近期資金面逐漸寬鬆的背景下，資金利率持續下滑，這些較大規模的貨幣基金為了繼續維持較高的收益率水平，目前已不再接受百萬或千萬以上級別的大額申購。

　　大貨幣基金主動限購

　　據《每日經濟新聞》記者了解，今年以來貨幣基金熱潮持續，一些大基金公司的貨幣基金每日均有上億資金流入。有消息表示，年後招商現金增值的規模由110億衝破200億。然而近期，這些大體量的貨幣基金則紛紛選擇限購。

　　3月以來，包括華安現金富利、易方達貨幣、招商現金增值在內的3隻百億以上的貨幣基金公告暫停了大額申購。統計顯示，今年以來暫停大額申購的貨幣基金已經有8隻。

　　而一些貨幣基金雖然經過年後資金贖回潮規模大幅縮減，但出於防止資金套利和留存收益的考慮，也加入了限購隊伍。

　　長盛貨幣自3月12日起限制1千萬元華以上資金申購，安現金富利也自3月7日起暫停1千萬以上的大額申購，易方達貨幣則限制5000萬以上的申購，招商現金增值更是把準入資金門檻降低至100萬元。

　　有基金公司表示，目前暫停大額申購，主要考慮到一方面避免規模過大的再投資壓力，一方面避免個別機構的套利資金攤薄老持有人收益。“前期談好的一些機構大資金，也由於貨幣限購而只能轉投別家。”

　　不過，近期貨幣基金收益率仍在持續走高。三月以來貨幣基金7日年化收益率均值達到4.94%，與二月的年化收益率均值4.84%和一月的4.53%相比仍在向上攀升。

　　而已經限購的這些貨幣基金收益率水平均處於同類前列。招商現金增值、華安現金富利、華夏現金增值等三月以來貨幣基金7日年化收益率均值均在5%以上。同時，這些基金收益率波動幅度也較小。

　　資金漸松再投資壓力增大

　　事實上，目前貨幣基金已經走到了一個要業績還是要規模的十字路口。

　　近期市場資金面有漸寬鬆的趨勢，這也是貨幣基金、債券基金等固定收益類品種近期涌入較多資金的一個原因。然而業內人士表示，資金利率走低卻並不有利於貨幣基金收益率的表現。

　　目前央行在宏觀調控上主要運用公開市場操作和存款準備金率等數量手段溫和操作，在公開市場上只進行少量正回購操作，沒有發行票據大幅度回籠資金。

　　可以看到的是，近期Shibor各期利率延續下行態勢，截至3月7日，Shibor隔夜利率為2.3154%，而7日利率則降至3.09%，為近半年來的較低水平，顯示出資金面已經較前期顯著寬鬆。

　　華安現金富利基金經理黃勤表示，近期貨幣基金收益率表現較好，主要是由於先前持有的大額存單和短期融資券的收益要高過目前的市場平均水平。

　　黃勤預計，“在3月底前，貨幣市場流動性仍會保持寬鬆，投資者的再投資壓力逐步加大。如果未來兩個月貨幣市場水平持續寬鬆，貨幣基金的收益水平也會開始向合理水平回歸。”