今日早盤點評，如下。

　　寧夏建材(600449)：需求改善的可能性不高

　　從年報數據看，公司經受房地産調控和基建建設放緩的影響，主要盈利能力指標和營運指標表現不佳，綜合毛利率從2010年的41%下滑至2011年的29.3%，凈利率從2010年的23%下滑至2011年的13%，存貨週轉天數由2010年的42天增加到2011年的61天，應收賬款和應收票據的週轉天數由2010年的13天增加到30天。 12年開始，寧夏周邊的甘肅和陜西的主要水泥企業開始搞産能協同，由於主要水泥企業都處於持平或微利狀態，預計限産成功的可能性大，但價格何時能夠改善還要取決於需求的改善。蒙西地區的過剩水泥産能依然對寧夏北部地區造成困擾，雖然價格已經很低，但估計短時間內改善的可能性不高。建議對寧夏建材(600449,股吧)賣出。

　　山東海化(000822)：下游需求疲軟

　　2月純鹼陰跌連連，部分地區氨鹼法企業甚至已跌破成本線，形成這種走勢的主要原因是，佔下游需求1/3以上的玻璃行業需求疲弱，庫存達到3020萬重量箱，約為去年同期兩倍，宏觀方面，政策導致的房産淡市愈發擠壓需求。建議對山東海化(000822,股吧)回避。

　　雙環科技(000707)：行業産能過剩

　　國內純鹼行業産能過剩，庫存預期達百萬噸，另有西北低成本貨源衝擊，使價格更難抬升。雖然有聯合會議制定的限産保價政策，但受近期氯化銨市場轉旺影響，聯鹼企業缺乏降低負荷的動力，短線純鹼市場或將持續窄幅下滑。2月初，由於部分南方地區的下游企業用工荒尚未緩解，需求有限，燒鹼價格略有下滑。建議對雙環科技(000707,股吧)回避。

　　露天煤業(002128)：蒙東褐煤過剩

　　司為上市公司中的褐煤龍頭，中電投旗下煤炭上市公司，內生産能已完全釋放，未來幾年産能將受限在4200-5000萬噸之間。由於公司産能受限，主供重點合同煤，且重點合同煤價受高度管制，所以，公司面臨的關鍵問題，就是業績提升很艱難，蒙東褐煤過剩，合同煤價格上漲幅度過低。建議對露天煤業(002128,股吧)回避。

　　山東黃金(600547)：黃金儲量增長不明顯

　　公司發佈公告收購甘肅省西和縣中寶礦業有限公司70%股權，經評估，中寶公司及子公司天水天龍礦業擁有的三個探礦權黃金資源儲量相對較小。其中四兒門溝金礦，金平均品位為3.42克/噸，金屬量12.22噸，伴生銀平均品位3.11克/噸，金屬量11.15噸。小東溝金礦，金平均品位1.55克/噸，金屬量12.51噸。收購完成後，公司黃金權益儲量將增加17.31噸。收購資源對公司黃金總儲量的提升作用有限。建議對山東黃金(600547,股吧)回避。

　　深發展Ａ(000001)：資産質量下行速度超預期

　　深發展(000001,股吧)顯著快於行業的不良餘額增長也體現出中小銀行客戶基礎相對於大銀行的劣勢，預計深發展仍將面臨資産質量壓力，短期來看，一、二季度的不良餘額將繼續快速上升。資産質量下行超預期對股價影響負面。此外，與平安銀行的整合進展仍有不確定性，業績增長的可預見性偏低。建議對深發展Ａ(000001,股吧)回避。

　　山西焦化(600740)：全球焦煤供應過剩

　　隨著加拿大與韓國之間簽訂海運焦煤二季度長協價格，考慮煤種和運費溢價等因素，澳洲優質主焦煤的長協定價區間預計介於210-215美元，環比下跌5-6%。現貨市場受預期影響，2月中旬後開始下行。1月數據顯示全球焦煤需求減少，海運煤供應過剩。中國焦煤二季度産量恢復，焦煤價格繼續承壓。綜合供需基本面變化情況，全球焦煤供應過剩，由於一季度後半段現貨市場受預期影響，價格下跌時點早于預期。建議對山西焦化(600740,股吧)回避。

　　海南航空(600221,股吧)(600221)：上半年航空業的壓力比較大

　　2012年上半年的航空業，可以用“內憂外患”來形容，由於歐債危機和國內經濟增長有所下滑，上半年航空業的壓力比較大，1月的貨運也比去年同期下降超過了20%，2月份全行業出現虧損。建議對海南航空回避。

　　粵電力Ａ(000539)：經營成本增長較快

　　公司12年管理費用同比有所下降，但由於貸款利率多次上調導致財務費用明顯上升，經營成本增長較快的原因在於燃料價格高企，燃煤量增加和人工成本增加，11年燃料價格漲幅約8%。宏觀經濟增速放慢的趨勢導致廣東省全社會用電需求放緩，從而使得公司旗下電廠發電量增速隨之下滑，建議對粵電力Ａ(000539,股吧)回避。

　　中國平安(601318)：車險競爭已加劇

　　車險競爭已加劇，費用率和賠付率均有上升趨勢，市場化改革將加快這一進程，車險盈利豐厚加上需求增速下滑，車險競爭已經在加劇，費用率上升，同時，隨著車險信息平臺完成及理賠管理的加強，賠付率也有上升趨勢。建議對中國平安回避。