央視網|中國網絡電視臺|網站地圖
客服設為首頁
登錄

中國網絡電視臺 > 經濟臺 > 資訊 >

油脂市場需防衝高回落

發佈時間:2012年03月12日 07:34 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


評分
意見反饋 意見反饋 頂 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  南美大豆減産和美豆種植面積減少的預期,使得國內油脂價格近期保持強勢,但隨著2月份CPI回落等利多消息的兌現,油脂市場也面臨一定的季節性回落風險。

  宏觀面仍然向好

  美國方面宏觀數據繼續好轉,顯示美國經濟復蘇狀態良好。美國2月PMI指數為52.4點,美國就業數據也繼續好轉,最新公佈的2月ADP私營領域就業環比增長21.6萬,而1月的ADP就業環比增17.0萬,就業數據證實勞動力市場出現樂觀跡象。

  我國2012年經濟增長目標為7.5%,遠低於前幾年的8%。不過從前幾年的情況來看,實際經濟增長速度往往高於目標值,預計本年度經濟增速應能在8%以上。由於食品價格下滑,國家調控壓力減輕,央行已下調存款準備金率一次,後期繼續下調存準率是市場共識,本年度貨幣政策拐點出現,流動性將得到緩解。

  2月份在宏觀形勢利多和天氣炒作支撐下,油脂價格有了一輪較大的漲幅,3月份天氣炒作將減少,宏觀形勢和庫存消費將主導油脂市場的走勢。宏觀面和基本面依舊維持偏多,但利多消息兌現及回調風險仍然存在。

  大豆基本面依然偏多

  2011年10月份以來全球發生拉尼娜氣候現象,造成南美地區乾旱,巴西和阿根廷大豆減産。根據美國農業部2月份公佈的預估數據,2011/2012年度巴西大豆産量為7200萬噸,較上一年度減少350萬噸;2011/2012年度阿根廷大豆産量為4800萬噸,較上一年度減少100萬噸。

  南美大豆減産導致全球大豆市場供應偏緊,根據美國農業部數據,2011/2012年度全球大豆産量為2.51億噸,較上一個年度減少1271萬噸,2011/2012年度全球大豆庫存6028萬噸,較上一個年度減少861萬噸,全球大豆庫存消費比為17.18%,而上一年度為20.05%。

  隨著2月份南美大豆進入收割期,南美大豆産量基本確定,市場的焦點轉移到美國和中國的大豆種植上,大豆與玉米的均衡比價在2.2-2.4之間,而當前美盤大豆玉米的比價為2.08,處於歷史低位,國內大豆與玉米的比價為1.86,種植大豆的收益要低於種植玉米的收益,預計大豆種植面積將減少。

  關注油脂庫存壓力

  隨著天氣的轉暖,我國油脂市場進入消費淡季,國內豆油消費走向清淡,而國際棕櫚油進入增産週期,根據統計的庫存顯示,國內棕櫚油港口超過90萬噸,處於歷史高位,油脂市場面臨一定的庫存壓力。

  宏觀面和基本面對油脂市場期貨遠月合約形成支撐,壓力因素主要是現貨層面的巨量庫存,現貨消化有待經濟整體的復蘇來拉動消費的回暖。歐債不確定性以及市場多頭獲利回吐也給市場帶來壓力。而根據歷史季節性規律,3月份油脂市場一般保持震蕩回落走勢。

  

熱詞:

  • 油脂
  • 回落走勢
  • 市場多頭
  • PMI
  • 防衝
  • 南美大豆
  • 市場供應
  • 玉米
  • 全球大豆
  • 市場進入
  •